但由于我們過去過分地注重GDP的增長，過分地強調(diào)投資，也就帶來了一些負(fù)作用：

1、投資里有水分。投資里水分有三種：第一種是有害的，豆腐渣工程，建的時候有GDP，垮的時候你再修它還有GDP，這個GDP不是有害的嗎？第二種是無效的，建的時候是GDP，建成以后不能投產(chǎn)了，不能投產(chǎn)就不能繼續(xù)產(chǎn)生GDP，就等于擱那兒了。第三種是低效的，就是說你建的時候有GDP，建成以后你的運轉(zhuǎn)費用不足以收回你的投資，只好政府去補貼。這三種都是GDP的水分，所以，我們在這個周期里7至8%的增長是要踏踏實實的增長，否則即便GDP達(dá)到10%又有何用？

2、過度地依賴投資會造成類似于吸鴉片的情況，越吸越上癮。假如說一個項目里，占GDP里有10%的水分，第二年再增長GDP，得把這10%的水分補上，他的投資就得不僅僅造成第二年要增長1%，第二年要比第一年高1%，但投資增長絕對不只是1%，因為要補上前面沒有產(chǎn)生效益的GDP，所以，投資的增長要超過GDP的增長。大家都學(xué)過發(fā)展方程式、新古典主義經(jīng)濟學(xué)，按照索羅的公式，那是很粗淺的，但是從中可以看得出來，投資增長速度絕對不應(yīng)該高于GDP的一倍，不過近年來，投資增長速度都高于GDP的一倍，說明這投資的效益太差了。但由于它能拉動GDP增長，所以大家還是使勁地去追求。3、過度地投資會擠出技術(shù)進步。因為熱衷于去投資，對怎么樣提高綜合要素的生產(chǎn)力（TFP）就不重視了。所以，對TFP的計算，國內(nèi)我們也看了各種文獻(xiàn)，國內(nèi)計算相差得很遠(yuǎn)，最低的差0.2%，最高的差0.6%，但我看這幾年TFP對經(jīng)濟的貢獻(xiàn)率沒有增長，那就說明由于過度的投資，使得人們不夠重視TFP。實際上綜合生產(chǎn)要素就是三個：技術(shù)進步、教育（使勞動力素質(zhì)的提高）、管理。這三者都不重視，怎么能夠更好地去轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式？這個挑戰(zhàn)是需要政府官員真正轉(zhuǎn)變觀念，真正充分發(fā)揮市場在資源分配上的決定性作用，更好地行使政府的管理職能。

通過制度創(chuàng)新化解發(fā)展難題

這些挑戰(zhàn)是嚴(yán)峻的，但我們的希望在哪里？我覺得希望比挑戰(zhàn)還要大，也是三個方面：第一，三中全會提出來的這些政策。實際上我們提出要建設(shè)創(chuàng)新型國家，創(chuàng)新型國家的建設(shè)當(dāng)然內(nèi)容很多，我覺得主要是三個層次：第一個層次技術(shù)創(chuàng)新。第二個層次是管理創(chuàng)新。第三個層次是制度創(chuàng)新，我們要通過體制和機制的創(chuàng)新來真正解決好我們國家發(fā)展的問題。所謂體制可以理解成為是一種結(jié)構(gòu)，所謂機制它是演化的途徑，也就是結(jié)構(gòu)要合理，而且結(jié)構(gòu)要向更合理的方向演化，就要有一種引導(dǎo)演化的動力和程序。所以，看十八屆三中全會的《決定》很多都是制度上的創(chuàng)新，這種制度創(chuàng)新的潛力如果激發(fā)出來，將對我們的經(jīng)濟起到重要的作用，我這里只講兩個例子。

第一是城鎮(zhèn)化。中央提出城鎮(zhèn)化是我們非常重要的一個任務(wù)，城鎮(zhèn)化作用在哪里？我認(rèn)為它當(dāng)然是拉動經(jīng)濟，但更重要的是整個社會的進步。因為從西方現(xiàn)代化理論看，所謂現(xiàn)代化就是工業(yè)化+民主化，而工業(yè)化構(gòu)成里，城鎮(zhèn)化是必不可少的，勞動力的轉(zhuǎn)移是必不可少的。勞動力的轉(zhuǎn)移本身又有兩方面的意義。農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移是解決發(fā)展中國家二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的最根本的措施，我們現(xiàn)在老講分配不平等，其實最大的不平等是城市居民和農(nóng)村居民之間收入的不平等。這種最大的不平等是所有發(fā)展中國家可能都有這種問題。

要解決這個問題怎么辦？就是要轉(zhuǎn)移農(nóng)村勞動力到城市，一方面解決農(nóng)村過剩的勞動力問題，農(nóng)村過剩勞動力有兩種類型，一種是所謂完全過剩，邊際產(chǎn)出為零，多派一個人沒增加產(chǎn)出，這肯定要轉(zhuǎn)移；另一方面是低收入的，其邊際產(chǎn)出雖然不為零，但邊際消費為零，沒有購買力，或購買力很小，農(nóng)村這些低收入人群，轉(zhuǎn)移到城市后的收入能夠進一步改善。

城鎮(zhèn)化解決的問題是我們整個國家發(fā)展的關(guān)鍵。因為多余勞動力轉(zhuǎn)移到城市以后，農(nóng)村就可以進行適度農(nóng)業(yè)經(jīng)營，提高農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)力。至少我們可以趕上第二檔國家。這個問題是必須要做的，而且中央提出了，城鎮(zhèn)化必須以人為核心，這非常重要。因為關(guān)鍵問題是，轉(zhuǎn)移農(nóng)村勞動力不是那么簡單的問題。英國是采取跑馬圈地，剝奪農(nóng)民土地，把農(nóng)民趕到城市的做法；美國是采取兼并的辦法，有實力的農(nóng)戶兼并貧弱農(nóng)戶；拉美是采取把農(nóng)民吸引到城市來形成"貧民窟"的辦法。我們不能這樣做，我們要以人為核心來做好城市化，農(nóng)民進城以后，要解決他們的住房、社保、子女教育、就業(yè)等一系列問題，而且最后要解決戶籍問題。這些問題都不是很簡單的問題，但又是非做不可的。

第二是提高農(nóng)民的財產(chǎn)性收入。這點非常重要，解決二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)一方面轉(zhuǎn)移農(nóng)村勞動力，另一方面提高農(nóng)村財產(chǎn)性收入，改革我們現(xiàn)存的土地制度，有人把它稱為第二次土改，我覺得有點道理，新中國成立之初搞的土改把土地分給農(nóng)民了，但1955年集體化又把土地收回來，土地變成集體所有了。但農(nóng)民的權(quán)利始終沒有明確。這次三中全會我覺得從四個方面應(yīng)該是明確了這個問題：

1、農(nóng)村經(jīng)營性建設(shè)用地也要采取同權(quán)同價的辦法；2、要長期確定農(nóng)村的承包權(quán)，而且這個承包權(quán)可以流轉(zhuǎn)；3、農(nóng)村的集體事業(yè)收益應(yīng)該農(nóng)民有股份，有分紅；4、保障農(nóng)民宅基地用益物權(quán)，完善宅基地管理制度，慎重穩(wěn)妥推進農(nóng)民財產(chǎn)權(quán)抵押、擔(dān)保、轉(zhuǎn)讓。這四個措施應(yīng)該說對解決我們國家解決二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也會起到重要的作用，原來農(nóng)民收入低，不但收入低，財產(chǎn)也少，增加了農(nóng)民的財產(chǎn)性收入以后，無論留在農(nóng)村還是進入城市都會有一定的保障，所以，我認(rèn)為像這些制度創(chuàng)新在將來我們都會看到，并將發(fā)揮越來越重要的作用。

我最近在國外演講時，遇到一些人提問，中國經(jīng)濟是不是下行，是不是有很多問題？我的回答是，你們放心，中國經(jīng)濟下行有國際原因，也有國內(nèi)原因，但是我們經(jīng)過努力還是可以應(yīng)對這些問題。當(dāng)然，我們不能夠盲目地樂觀，但是應(yīng)該看到我們國家這些年來的成績，這些年來取得的各方面的進步，這點世界是有目共睹的。