【摘要】我國現(xiàn)有的金融體系暴露出很多問題和不足，金融安全面臨著巨大挑戰(zhàn)。文章分別從改革和完善外匯儲備管理機制、加強金融監(jiān)管、穩(wěn)步推進人民幣國際化、構建高效安全現(xiàn)代金融市場體系等四個方面提出了新時期我國金融安全的戰(zhàn)略舉措，以期為保障我國金融安全，促進經(jīng)濟持續(xù)、健康發(fā)展提供借鑒與參考。

【關鍵詞】后金融危機時代　金融安全　金融市場體系

【中圖分類號】F832.0        　　 　【文獻標識碼】A

黨的十八屆三中全會《關于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）緊緊圍繞市場在資源配置中起決定性作用這一根本原則，對完善我國金融市場體系做出了重大戰(zhàn)略部署，提出了擴大金融業(yè)對內(nèi)對外開放、健全多層次資本市場體系、完善人民幣匯率市場化形成機制、落實金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標準、保障金融市場安全高效運行和整體穩(wěn)定等戰(zhàn)略舉措，為我國金融市場發(fā)展戰(zhàn)略指明了方向。

一個良好的金融市場體系具有引導和優(yōu)化資源配置、降低交易成本以及風險分散的功能，可以對國家經(jīng)濟發(fā)展起到支撐和導向作用。在后金融危機時代和經(jīng)濟全球化進一步深化的大趨勢下，在錯綜復雜的國際經(jīng)濟金融環(huán)境中，隨著中國改革開放和市場化建設的進一步發(fā)展和深化，中國現(xiàn)有的金融體系存在著諸多的風險和不足，已不能適應未來經(jīng)濟發(fā)展的需求，經(jīng)濟金融安全面臨著巨大挑戰(zhàn)。落實十八屆三中全會《決定》的精神，完善我國金融市場體系，需要實施與之相配套的金融安全戰(zhàn)略，這是我國經(jīng)濟社會發(fā)展到一定階段的客觀要求，是貫徹十八屆三中全會精神，構建和諧社會和深入發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟的切實需要，是大國崛起的重要舉措。

制定金融安全戰(zhàn)略的必要性

當前中國金融戰(zhàn)略的主要任務就是要改革和完善我國金融市場體系，構建與我國實體經(jīng)濟發(fā)展相適應的、安全的、高效的金融服務體系，實現(xiàn)與我國第二大經(jīng)濟體相適應的國際金融強國地位。

金融安全是金融戰(zhàn)略實施的前提、基礎和必要保障。只有確保整個金融體系的安全，才能保證我國經(jīng)濟、社會的穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展，才能切實保障我國金融戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。在經(jīng)濟全球化加速發(fā)展的今天，金融安全在國家經(jīng)濟安全中的地位和作用日益加強。

在后危機時期和經(jīng)濟全球化進一步深化的大趨勢下，抓住自身發(fā)展機遇，在參與金融全球化、享有好處的同時，有效避免金融全球化中的風險，在世界力量和經(jīng)濟格局發(fā)生重大變化之期，后危機時代世界金融秩序重建之際，大力發(fā)展金融業(yè)并充分發(fā)揮金融的支撐及催化作用，推動中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的，實現(xiàn)中華民族偉大復興的“中國夢”，這正是確立中國金融安全戰(zhàn)略核心意圖的出發(fā)點和動力源。

三十多年的改革開放，中國金融取得了長足的發(fā)展。我國不斷推進和完成了一系列具有里程碑意義的重大金融改革，我國金融業(yè)發(fā)生了新的歷史性變化。2008年全球經(jīng)濟危機的根本原因是生產(chǎn)力與生產(chǎn)關系、實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的發(fā)展出現(xiàn)了不協(xié)調(diào)、不匹配。從我國的實際出發(fā)，結合從國際金融危機的教訓，為實現(xiàn)我國經(jīng)濟協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展，我們應著力推動生產(chǎn)力與生產(chǎn)關系、實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的協(xié)調(diào)有序發(fā)展，立足于金融體系與實體經(jīng)濟的全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展，努力構建一個具有強大資源配置功能且能有效分散風險的現(xiàn)代金融體系，真正實現(xiàn)金融強國這一戰(zhàn)略謀劃。

構建高效安全的現(xiàn)代金融市場體系

構建功能強大且能有效管控風險的金融服務體系，是當前我國金融強國戰(zhàn)略實施的前提和基礎，也是金融安全體系建設的重要內(nèi)容。根據(jù)十二五規(guī)劃綱要對我國金融市場發(fā)展的總體部署，立足于金融市場服務實體經(jīng)濟的金融本質(zhì)要求，筆者建議采取如下對策：

優(yōu)化信貸結構，充分發(fā)揮信貸政策在經(jīng)濟結構調(diào)整中的引導作用。金融政策和金融企業(yè)著力支持發(fā)展方式轉變和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，加大對新興產(chǎn)業(yè)、低碳經(jīng)濟、環(huán)境保護、自主創(chuàng)新、企業(yè)技術改造等提供信貸支持，嚴格控制對“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款。加快利率的市場化改革，使資產(chǎn)對實體經(jīng)濟的反應程度更加靈敏，更好地發(fā)揮資產(chǎn)價格對資產(chǎn)配置的引導作用。完善消費信貸政策，支持城鄉(xiāng)居民擴大最終消費，促進內(nèi)需有效擴大。政策性銀行繼續(xù)加大對出口行業(yè)企業(yè)的信貸支持力度，穩(wěn)步扶持我國企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略。

建立金融控股公司法律制度。一方面，從拓寬我國金融市場的深度和廣度出發(fā)，我們應該通過在業(yè)務領域進行整合，在機構方面并購重組來增強金融機構整體競爭力。另一方面，推動金融機構開展綜合經(jīng)營，是我國金融機構提高自身競爭力、走出國門的客觀需要，也是提高金融市場效率，推動我國金融市場發(fā)展的必經(jīng)途徑。而金融控股公司模式是金融業(yè)綜合經(jīng)營最理想的組織形式選擇。

完善多層次資本市場體系建設。目前我國多層次資本市場發(fā)展的重點是繼續(xù)完善主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行制度，逐步建立主板市場、中小板市場、創(chuàng)業(yè)板市場和場外交易市場的轉板機制，改善資本市場融資結構，著力發(fā)展資本市場機構投資者，提高資本市場運行效率。

改革新股發(fā)行制度，提高資本市場的融資效率。改革新股發(fā)行制度，應遵從市場定價規(guī)律，完善一級市場價格形成機制，加強市場化的約束機制，強化信息披露和風險揭示，提高發(fā)行效率，同時健全法律責任體系，完善事后責任追求機制。具體可以采取以下措施：第一，進一步厘清和理順新股發(fā)行過程中政府和市場的關系，提高發(fā)行審核的市場化和透明化程度；第二，完善詢價制度和定價約束機制；第三，加重上市公司、控股股東以及保薦人、承銷商和其他發(fā)行中介機構等對新股發(fā)行所應承擔的責任；第四，加強對信息披露的監(jiān)管；第五，監(jiān)管機構要加強對盈利預測的監(jiān)管。

推動債券市場的統(tǒng)一與發(fā)展。以市場化為導向，推動不同債券市場之間的互聯(lián)互通，積極引導和推動市場創(chuàng)新，放寬債券發(fā)行準入制度，擴大市場參與主體，完善監(jiān)管法規(guī)和市場基礎制度，最終構建一個“統(tǒng)一高效、分層有序、相互補充、協(xié)調(diào)發(fā)展”的多層次債券市場體系。

加強監(jiān)管，完善制度

金融監(jiān)管猶如一把“雙刃劍”，一方面，通過金融監(jiān)管可以有效預防金融系統(tǒng)產(chǎn)生的風險，提升金融體系的穩(wěn)定性和運行效率。另一方面，如果監(jiān)管力度不夠或監(jiān)管過度，將增加金融市場交易成本，降低金融市場運行效率，阻礙金融業(yè)的快速發(fā)展。我國應該審時度勢，積極借鑒國際金融監(jiān)管改革的有益經(jīng)驗和做法，從金融業(yè)改革發(fā)展的實際出發(fā)，進一步深化金融監(jiān)管體系改革，完善維護金融穩(wěn)定的制度安排，為金融業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實基礎。

改革我國金融監(jiān)管體制，應對金融綜合經(jīng)營所帶來的風險。金融監(jiān)管體制的改革應立足于金融市場結構及經(jīng)營制度。我國目前的金融市場格局是銀行業(yè)占主導地位，分業(yè)經(jīng)營，但有向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的趨勢。未來，從提高金融效率及金融機構的競爭力出發(fā)，兼顧金融風險防范，我國應以金融控股公司作為金融混業(yè)經(jīng)營的形式，大力支持金融控股公司的發(fā)展。

建立宏觀審慎管理制度，防范系統(tǒng)性風險。宏觀審慎管理制度是一個動態(tài)發(fā)展的框架，目標是防范系統(tǒng)性金融風險、維護金融穩(wěn)定，特征是建立更強有力的、體現(xiàn)逆周期性的監(jiān)管政策體系，主要涉及對銀行的資本充足率、流動性、杠桿率、撥備等審慎性要求，對系統(tǒng)性重要金融機構的額外要求以及會計標準、信用評級、衍生產(chǎn)品交易集中清算、影子銀行監(jiān)管等方面內(nèi)容。其中，建立逆周期調(diào)控機制和強化對系統(tǒng)重要性金融機構的監(jiān)管，是從本輪金融危機中得到的經(jīng)驗。

加大對金融消費者保護的力度。對金融消費者的界定，要跳出《消費者權益保護法》對“消費者”定義的束縛，盡可能擴大金融消費者內(nèi)涵，以使更多的購買金融產(chǎn)品或接受金融服務的自然人或組織納入金融消費者保護的范疇。但鑒于金融消費者內(nèi)部比較復雜，經(jīng)濟條件、談判地位及金融消費的性質(zhì)差別比較大，因而對金融消費者要分類保護，不能一律簡單化實施“傾斜保護”。

加強金融業(yè)對外投資的風險防范。針對經(jīng)營上的風險，金融企業(yè)要進一步完善內(nèi)控機制和對外投資風險評估機制，在投資前要做好對東道國法律的盡職調(diào)查。同時，在內(nèi)部設置資金防火墻，限制同一控制權下國內(nèi)銀行和境外其他行業(yè)分支機構之間的業(yè)務、資金聯(lián)系，防止對國內(nèi)銀行流動性產(chǎn)生影響。

針對境外國有金融資產(chǎn)流失的風險，要從法律制度建設上著手，盡快制定《金融企業(yè)國有資產(chǎn)法》，進一步理順金融企業(yè)的所有權關系，明確金融企業(yè)的股東及國家所有權代表，加強對境外國有金融資產(chǎn)的監(jiān)督和報告制度，明確境外國有金融資產(chǎn)的股東及管理人責任，并建立必要的“問責制”。針對監(jiān)管缺位產(chǎn)生的風險，國內(nèi)金融監(jiān)管機構要加強與東道國金融監(jiān)管部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)。

穩(wěn)步推進人民幣國際化

從執(zhí)行國際貨幣職能的角度來考慮，就是先使得人民幣逐步成為貿(mào)易和資本項下的結算貨幣，再實現(xiàn)人民幣成為金融交易項下的計價貨幣，最后提高人民幣在國際貨幣中的比例，使人民幣成為國際儲備項目下的核心貨幣，也就是先執(zhí)行計價、結算、交易職能，再執(zhí)行投資職能和儲備職能。從人民幣使用的地域來考慮，就是先實現(xiàn)人民幣的區(qū)域化，隨著區(qū)域化逐步深化，逐漸實現(xiàn)人民幣的全球化，具體來說就是先實現(xiàn)人民幣在周邊國家和地區(qū)流通，再逐步實現(xiàn)人民幣在華人區(qū)、亞洲地區(qū)以及國際上人民幣友好國家和流通，最后實現(xiàn)人民幣的全球流通。

根據(jù)我國的基本國情和發(fā)展需要穩(wěn)健推進人民幣國際化進程。我們應當選擇適合我國國情的、符合我國實際發(fā)展需要的人民幣國際化發(fā)展路徑，根據(jù)我國實體經(jīng)濟以及綜合國力的發(fā)展狀況穩(wěn)健推進人民幣國際化的進程，只有這樣才能減少在此過程中的風險，確保我國的經(jīng)濟金融安全。

轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，進一步增強我國經(jīng)濟的內(nèi)生性和可持續(xù)性。強大的經(jīng)濟實力和綜合國力是基礎保障，我國還應當從許多方面進行改進：應逐步解決經(jīng)濟結構失衡問題，推進產(chǎn)業(yè)結構升級，促進我國東、中、西部協(xié)調(diào)發(fā)展，將經(jīng)濟增長戰(zhàn)略從出口導向型轉化為以居民消費為主的內(nèi)需主導型，擴大國內(nèi)需求，改變經(jīng)濟增長長期依賴出口的局面，優(yōu)化進出口結構，增強國內(nèi)企業(yè)抵抗經(jīng)濟和金融危機沖擊的能力，夯實經(jīng)濟基礎，深化經(jīng)濟長期增長潛力，進一步增強我國經(jīng)濟內(nèi)生性和可持續(xù)性，從經(jīng)濟戰(zhàn)略層面上為人民幣國際化提供堅實的信用基礎。

建立“安全、務實、開放、創(chuàng)新”的金融市場體系。大力發(fā)展并不斷完善國內(nèi)金融市場，建立符合我國發(fā)展需要的“安全、務實、開放、創(chuàng)新”的金融市場體系是人民幣國際化的基本支撐。一個國家沒有完善的金融市場體系，也就無法使國內(nèi)金融與國際金融體系融合起來并快速反映國際金融形勢與走向，也無法使該國貨幣參與國際市場的價格形成過程，影響貨幣國際化的實現(xiàn)。

進一步改革和完善人民幣匯率形成機制。維護金融安全的人民幣匯率戰(zhàn)略選擇是，推進人民幣匯率形成機制改革、實施科學、穩(wěn)定的人民幣匯率政策，按照主動性、漸進性、可控性原則，根據(jù)國際形勢變化、國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展需要和經(jīng)濟金融改革整體進展等，不斷完善以市場供求為基礎、參考一攬子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，逐步增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

加強國際金融合作，積極推進國際貨幣體系改革。我國應當把握機會，利用好已有的優(yōu)勢，主動積極參與區(qū)域合作組織，加強與周邊國家地區(qū)的貿(mào)易、投資和金融往來，大力開展與周邊國家和地區(qū)的貨幣合作。與此同時，我們要積極推進現(xiàn)行國際貨幣體系的改革和完善，充分利用國際組織和世界各國相關力量，改革國際貨幣體系。

改革并完善外匯儲備管理機制

我國目前的外匯儲備管理機制存在一些問題，影響了外匯儲備管理運營的效益，導致了國家資源的浪費。改革和完善外匯儲備管理機制，針對目前我國外匯儲備規(guī)模過大的局面，要采取措施保持外匯儲備的適當規(guī)模。同時，要在確保金融安全的前提下，配合國家發(fā)展戰(zhàn)略和宏觀經(jīng)濟政策的實施，對外匯儲備進行分類經(jīng)營管理。

保持我國外匯儲備的適度規(guī)模。從外匯儲備的來源和影響外匯儲備增長的機制分析，在相當一段時期內(nèi)，我國的外匯儲備規(guī)模還會穩(wěn)步增長，必須采取措施控制外匯儲備的高速增長態(tài)勢。一方面要從經(jīng)濟結構調(diào)整入手，通過宏觀經(jīng)濟政策的實施改變目前中國外匯儲備的形成機制，從而使儲備達到適度規(guī)模；另一方面則要從改善國際收支的微觀管理入手，調(diào)控細分項下的外部資本流入。

按照分層的管理目標構建外匯儲備分類運營機制。按照外匯儲備管理所追求的目標的不同，可以把我國的外匯儲備劃分為安全性、戰(zhàn)略性和盈利性三部分進行管理。安全性部分外匯儲備由央行管理運營，配合央行貨幣政策和匯率政策的實施，充分考慮流動性要求，以維護我國的金融安全為運營目的。對于戰(zhàn)略性部分，是作為國家財富來管理，運營必須實現(xiàn)國家戰(zhàn)略目標，由財政部主導比較合適。盈利性部分是追求高收益，應該由中國投資公司這樣的商業(yè)性機構來做。

加強外匯管理運營中財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)。建立配合國家戰(zhàn)略的外匯儲備運營管理機制不適宜由中央銀行操作，這與中央銀行承擔的貨幣政策、市場操作及中央銀行的獨立性會存在沖突，由財政部主導外匯儲備的國家戰(zhàn)略運營是比較合符實際的選擇。為了維護央行資產(chǎn)負債表的平衡，這部分外匯儲備也不能直接由央行劃撥給財政部，而且這也違反了《中國人民銀行法》關于人民銀行不能向財政透支的規(guī)定。因而，這部分外匯儲備需要由財政部發(fā)行特別國債從央行購買，該過程中要注意財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。

完善我國外匯儲備管理立法。從立法的成本、可操作性考慮，由國務院制定專門的《外匯儲備管理條例》（以下簡稱條例）比較妥當?！稐l例》應規(guī)定外匯儲備運營監(jiān)管機制，明確外匯儲備的法律性質(zhì)，外匯儲備的來源，外匯儲備管理的目標，規(guī)定外匯儲備分類經(jīng)營模式，確立外匯儲備的經(jīng)營管理原則，明確央行在外匯儲備管理中的地位和職責，央行和外匯管理局的職能分工，央行和財政部等宏觀經(jīng)濟調(diào)控部門在外匯儲備管理中的職責分工和協(xié)調(diào)機制，外匯儲備經(jīng)營管理主體的法律地位、組織形式、職責、權利和義務，責任承擔、外匯儲備的使用，外匯儲備投資運營的范圍，外匯儲備投資收益的歸屬，外匯儲備投資運營的監(jiān)管機制、外匯儲備投資運營的會計審計制度和法律責任等等。

（作者單位：河南財政稅務高等?？茖W校；本文系國家社會科學基金項目和河南省軟科學研究項目階段性成果，項目編號分別為：14BJL004，132400410546）

責編 /韓露（實習）