今日傍晚，市場(chǎng)預(yù)期中的降息如期而至。

央行宣布從5月11日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)各0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍。

就在降息前一日，4月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）剛剛公布。數(shù)據(jù)顯示，4月份CPI同比增1.5%，連續(xù)三個(gè)月處在“1”時(shí)代；PPI同比降4.6%，降幅擴(kuò)大。而此前亮相的進(jìn)出口數(shù)據(jù)以及PMI也同樣印證經(jīng)濟(jì)下行壓力。

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀研究室主任牛犁在接受新華網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，進(jìn)出口總值同比下降6個(gè)百分點(diǎn)，表明外部需求很疲弱；國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，PMI沒(méi)有回升，再加上CPI仍然是在2%以下，PPI下跌幅度較大，表明制造業(yè)領(lǐng)域還是面臨較大的困難。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行多個(gè)方面均需要貨幣政策采取適時(shí)適度的措施。”

因此，牛犁認(rèn)為本次降息是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，防止經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)配套措施。

在銀河證券首席總裁顧問(wèn)左小蕾看來(lái)，央行并非因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好才決定降息。她認(rèn)為，本次降息是繼前次降準(zhǔn)之后的“既定政策”。

“政策導(dǎo)向就是為了把利率降下來(lái)，由于目前利率傳導(dǎo)機(jī)制不暢通，央行只能只能通過(guò)先降低存款準(zhǔn)備金率，才能降低利率。” 左小蕾繼續(xù)解釋道，“之前降低存款準(zhǔn)備金率后，銀行超額準(zhǔn)備金增加了，由于銀行本身也有資金成本，降息可以讓銀行把錢(qián)貸出去。”

左小蕾認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率和利率的下降最重要的目的是為了實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，兩者下調(diào)配合起來(lái)，有利于減低中小企業(yè)貸款成本。

值得一提的是，央行曾于2014年11月和2015年3月先后兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款及存款基準(zhǔn)利率，社會(huì)融資成本整體有所降低。不過(guò)，實(shí)際利率仍高于歷史平均水平。

對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家，萬(wàn)博兄弟資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)，萬(wàn)博經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)滕泰表示贊同：“目前中國(guó)企業(yè)實(shí)際融資成本是歐美的兩倍以上，降息是必要的。”

但他同時(shí)認(rèn)為，目前降息力度仍然不夠。牛犁也認(rèn)為，如果宏觀經(jīng)濟(jì)需要的話，不排除央行繼續(xù)采取類(lèi)似措施實(shí)現(xiàn)預(yù)調(diào)微調(diào)。