【摘要】國際化是當(dāng)前新興市場經(jīng)濟(jì)國家跨國企業(yè)的重要戰(zhàn)略行為，對(duì)企業(yè)國際化行為驅(qū)動(dòng)因素的研究也頗為引人關(guān)注。文章從管理層社會(huì)資本和董事會(huì)角色入手，試圖發(fā)現(xiàn)企業(yè)國際化行為中上述兩個(gè)因素的作用機(jī)理，指出管理層社會(huì)資本和董事會(huì)對(duì)企業(yè)國際化的雙重作用。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)國際化　驅(qū)動(dòng)因素　管理層　社會(huì)資本　董事會(huì)角色

【中圖分類號(hào)】F276.7　 　 　 　【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

國際化戰(zhàn)略是指企業(yè)將經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行跨國界拓展的行為，包括銷售、制造或者研發(fā)進(jìn)入不同的地理區(qū)域或海外市場。隨著改革開放和經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，我國企業(yè)競爭力逐漸得到提升，越來越多的企業(yè)有需求和能力實(shí)施國際化戰(zhàn)略，拓展國際市場。國際化是任何企業(yè)都無法回避的重要戰(zhàn)略選擇，其必然會(huì)涉及到公司內(nèi)的決策機(jī)制和執(zhí)行機(jī)制，即股東、董事會(huì)和高層管理團(tuán)隊(duì)。

作為公司戰(zhàn)略決策的具體執(zhí)行者，高管團(tuán)隊(duì)特征與國際化戰(zhàn)略之間的關(guān)系一直得到戰(zhàn)略管理學(xué)者的青睞，其內(nèi)在的影響機(jī)理也得到了較為充分的挖掘。不過，從國際化作為重要戰(zhàn)略決策的屬性的本身而言，股東及董事會(huì)在國際化過程中的決策和作用卻并沒有得到足夠的重視①。本文試圖在制度觀的基礎(chǔ)上研究企業(yè)國際化行為，利用公司治理框架下的董事會(huì)角色模型，弄清楚在公司治理機(jī)制下的企業(yè)國際化戰(zhàn)略決策與行為之間的關(guān)系中管理層社會(huì)資本所起到的諸多作用。

相關(guān)概念與理論梳理

管理層與企業(yè)國際化。企業(yè)國際化的研究大致可以劃分為兩大主線：一是國際化的動(dòng)因或影響因素研究，二是國際化的經(jīng)濟(jì)后果研究②。隨著企業(yè)國際化的關(guān)注對(duì)象從發(fā)達(dá)國家向新興市場經(jīng)濟(jì)國家轉(zhuǎn)移，如何理解新興市場經(jīng)濟(jì)國家跨國企業(yè)的國際化行為已經(jīng)成為一個(gè)頗為重要的領(lǐng)域。為了試圖回答“是什么驅(qū)動(dòng)了企業(yè)的國際化戰(zhàn)略”這一問題，主流觀點(diǎn)給出的解釋是，企業(yè)特有的因素是解釋其國際化經(jīng)營的核心，這可以利用Dunning的折衷理論、小島清等的比較優(yōu)勢理論、Barney的資源基礎(chǔ)觀加以解釋。針對(duì)新興市場經(jīng)濟(jì)國家的企業(yè)國際化行為，相繼出現(xiàn)了“聯(lián)接－杠桿－學(xué)習(xí)”理論、“跳板”理論以及“制度規(guī)避”理論等。

作為企業(yè)的一項(xiàng)戰(zhàn)略決策，企業(yè)國際化與管理層之間存在著極為密切的關(guān)系，這主要來自于Hambrick和Mason于1984年提出的高階理論③，該理論依據(jù)行為理論和有限理性假設(shè)，主要闡釋了管理層特征與戰(zhàn)略選擇及其績效之間的關(guān)系，此后多數(shù)學(xué)者都沿用這一思路，運(yùn)用高階理論解釋管理層的特征與公司各種類型戰(zhàn)略行為之間的關(guān)系。作為企業(yè)的公司層戰(zhàn)略的重要組成部分，企業(yè)國際化必然也與管理層之間存在著較為明顯的內(nèi)在邏輯。

一般認(rèn)為，隨著受教育程度的提高，管理層的認(rèn)知能力也相應(yīng)增強(qiáng)，對(duì)復(fù)雜、不明朗事件的承受能力也就越強(qiáng)，這有利于企業(yè)采取復(fù)雜性相對(duì)較高且風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)較大的國際化行為④。海外教育經(jīng)歷將會(huì)有助于增強(qiáng)管理層成員對(duì)國外文化的了解，消除企業(yè)進(jìn)行國際化決策過程中可能面臨的認(rèn)知障礙，推動(dòng)企業(yè)國際化。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的管理層成員在國外接受教育、管理層成員的海外工作經(jīng)歷等因素與企業(yè)國際化之間都有顯著的正相關(guān)關(guān)系⑤。

盡管以上結(jié)論的得出大多從管理層成員的認(rèn)識(shí)模式角度出發(fā)，但同樣可以利用社會(huì)資本理論加以解釋。這些擁有海外教育經(jīng)歷和工作經(jīng)歷的管理層成員，往往也能夠形成海外的社交網(wǎng)絡(luò)和人脈關(guān)系，他們能夠更加便利地與海外投資者打交道，爭取海外投資，贏得戰(zhàn)略合作伙伴的支持。因此，社會(huì)資本也是他們能夠推動(dòng)企業(yè)國際化的重要因素。

董事會(huì)角色與企業(yè)戰(zhàn)略行為。作為公司治理結(jié)構(gòu)中頗為舉足輕重的團(tuán)隊(duì)，特別是作為股東利益的直接代言人，董事會(huì)究竟如何在運(yùn)行機(jī)制中體現(xiàn)顯得尤為重要。Kandel和Lazear認(rèn)為，團(tuán)隊(duì)成員之間較高的異質(zhì)性有利于提高集體監(jiān)督能力⑥。因此，董事會(huì)的異質(zhì)性促進(jìn)其集體監(jiān)督能力的提高，有利于減少“搭便車”現(xiàn)象，進(jìn)而將有助于確保公司股東利益的最大化。此外，對(duì)業(yè)務(wù)復(fù)雜的公司而言，規(guī)模更大、獨(dú)立性更強(qiáng)的董事會(huì)將可以提供更好的建議。董事們的背景差異越大，即異質(zhì)性程度越高，他們對(duì)高管團(tuán)隊(duì)的幫助也就越顯著。這有利于提高董事會(huì)的“顧問”功能，強(qiáng)化其“決策管理”的角色。

關(guān)于董事會(huì)與企業(yè)國際化之間關(guān)系，與經(jīng)營決策質(zhì)量有關(guān)的董事會(huì)決策能力以及對(duì)高層管理者行使監(jiān)督職權(quán)的治理角色，都是值得關(guān)注的重點(diǎn)。從現(xiàn)有的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)看，也大都集中于這兩個(gè)視角加以展開的。

中國情境下的管理層社會(huì)資本與企業(yè)國際化。就新興市場經(jīng)濟(jì)國家的跨國企業(yè)而言，影響其國際化行為的因素往往會(huì)有其特殊性。就中國情境而言，國有經(jīng)濟(jì)與民營經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的重要組成部分。那么，中國情境下不同所有制形式的企業(yè)在國際化行為上是否存在著不同呢？這也表現(xiàn)為兩個(gè)不同的觀點(diǎn)，即推動(dòng)論和阻礙論。

第一，由于企業(yè)之間的交易往來關(guān)系，他們之間會(huì)形成相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)，可以幫助企業(yè)獲得國際化所需要的信息和資源，降低成本以及信息不對(duì)稱所帶來的諸多風(fēng)險(xiǎn)⑦。此外，企業(yè)間網(wǎng)絡(luò)還可以幫助企業(yè)了解競爭對(duì)手的行為，提高國際化成功的幾率⑧。上述企業(yè)間的網(wǎng)絡(luò)，如果從管理層角度分析，可以理解為不同企業(yè)間管理層所形成的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。還需要考慮的是，具有政府背景的國有企業(yè)往往會(huì)按照政府的某些意圖來采取行動(dòng)，如我國近年來強(qiáng)調(diào)的“走出去”戰(zhàn)略，很多國有企業(yè)也會(huì)在管理層社會(huì)資本的驅(qū)動(dòng)下，采取較為積極的國際化戰(zhàn)略。即使就民營企業(yè)而言，政治關(guān)聯(lián)也有助于推動(dòng)其國際化深度⑨。

第二，考慮到原有制度障礙的束縛，中國情境下的國有企業(yè)的諸多特質(zhì)都阻礙了其采取較為積極的國際化行為。從資源基礎(chǔ)觀的視角來看，政府背景是一種重要的稀缺資源，具有政府背景的企業(yè)更容易獲準(zhǔn)進(jìn)入政府管制的壟斷行業(yè)或新興產(chǎn)業(yè)，也有助于他們更好地與相關(guān)職能部門進(jìn)行有效溝通和合作。這些在本國所獲得的優(yōu)勢將會(huì)阻礙企業(yè)進(jìn)入到其他國家，或降低其采取國際化行為的動(dòng)機(jī)。關(guān)于這些政府背景的討論，可以被理解為國家所有權(quán)，也可以表現(xiàn)為企業(yè)管理層的政府背景，即管理層的某些人員曾經(jīng)在政府部門任職，或與政府部門官員建立了相對(duì)緊密的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。基于實(shí)證經(jīng)驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn)，與民營企業(yè)相比，國有控股企業(yè)實(shí)施國際化戰(zhàn)略的概率和國際化水平都顯著更低⑩。

國際化驅(qū)動(dòng)模型：因素構(gòu)成及內(nèi)在邏輯

從制度觀出發(fā)討論管理層社會(huì)資本及其在公司治理框架下的相互作用對(duì)企業(yè)國際化的影響，不可避免地需要考慮兩個(gè)關(guān)鍵因素，即人際網(wǎng)絡(luò)關(guān)系和管理層權(quán)力。

第一，人際網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。政治關(guān)聯(lián)是新興市場及國家中企業(yè)管理層社會(huì)資本的重要構(gòu)成要素。企業(yè)需要與政府之間的某種特殊的政治關(guān)系，這可以幫助企業(yè)獲得政府的支持，比如非正式的產(chǎn)權(quán)保護(hù)、突破行業(yè)的進(jìn)入壁壘、稅收優(yōu)惠和廉價(jià)資源的獲取等。這里的政治關(guān)聯(lián)主要描述了企業(yè)與政府之間某種較為密切的關(guān)系，可以被視作企業(yè)特定類型的資源。

政治關(guān)聯(lián)大多表現(xiàn)為企業(yè)的管理層與政府相關(guān)部門之間的人際網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，這也符合社會(huì)資本的范疇。比如，當(dāng)企業(yè)的管理層曾經(jīng)在政府部門擔(dān)任過職位，或者他們與政府部門的某些官員擁有相同的教育經(jīng)歷等，都能夠拉近他們的距離，使之成為其人際網(wǎng)絡(luò)中的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。此外，基于商界的人際網(wǎng)絡(luò)關(guān)系也會(huì)增加管理層的社會(huì)資本，如他們曾經(jīng)擁有海外教育經(jīng)歷，特別是在一些國外著名大學(xué)就讀，都會(huì)有助于他們形成具有較高價(jià)值的人際網(wǎng)絡(luò)。

第二，管理層權(quán)力?，F(xiàn)代公司出現(xiàn)“兩權(quán)分離”后，圍繞經(jīng)理主義的討論就始終沒有停止過。從經(jīng)理自由裁量權(quán)（managerial discretion）到管理層權(quán)力（managerial power），人們逐漸認(rèn)識(shí)到管理層可以利用其所掌握的權(quán)力對(duì)董事會(huì)施加諸多影響，不僅體現(xiàn)在新任董事的提名和董事發(fā)表獨(dú)立意見上，也包括管理層薪酬方案的設(shè)計(jì)和調(diào)整?？紤]到管理層權(quán)力在董事會(huì)和高層管理團(tuán)隊(duì)之間的分布狀態(tài)，有必要在企業(yè)國際化決策過程中引入這一因素，以更準(zhǔn)確地描述決策過程的內(nèi)在邏輯。

一般認(rèn)為，關(guān)于管理層權(quán)力主要考慮如下幾個(gè)因素，即董事長與CEO的兩職合一、獨(dú)立董事在董事會(huì)中所占比例以及大股東的持股比例和影響力。權(quán)力循環(huán)理論認(rèn)為，不同利益群體之間的沖突最終會(huì)導(dǎo)致公司內(nèi)部的權(quán)力結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，并直接表現(xiàn)為董事會(huì)與高層管理團(tuán)隊(duì)之間圍繞公司戰(zhàn)略決策發(fā)生的對(duì)抗?；诖?，構(gòu)建模型如下：

圖1：基于管理層社會(huì)資本的國際化驅(qū)動(dòng)因素模型

這里主要有兩個(gè)重要的邏輯，即合法性機(jī)制和權(quán)力機(jī)制?；诠芾韺由鐣?huì)資本的國際化驅(qū)動(dòng)因素模型，本文認(rèn)為，上述兩個(gè)機(jī)制對(duì)企業(yè)國家化行為具有極為重要的影響。

一是合法性機(jī)制。企業(yè)國際化行為可以被看作是從一種制度環(huán)境進(jìn)入到另一種制度環(huán)境，在這個(gè)過程中合法性機(jī)制就成為很好的解釋工具。一般來說，東道國投資者對(duì)來自于其他國家的企業(yè)的認(rèn)可，不僅取決于其業(yè)績，還要考慮對(duì)其所處制度環(huán)境的認(rèn)可程度，這就構(gòu)成了“合法性”的范疇。當(dāng)兩個(gè)國家具有較為良好關(guān)系的時(shí)候，有助于消除東道國投資者的疑慮。在對(duì)外直接投資過程中，雙邊政治制度的建立能夠有效地維護(hù)對(duì)外直接投資，中國與東道國之間建立外交關(guān)系的時(shí)間越長，兩國城市之間結(jié)為友好城市數(shù)量越多，就越有利于中國對(duì)該東道國的直接投資。一旦企業(yè)的某些特征不被東道國投資者認(rèn)可，就可能無法被東道國資本市場所接受。比如，近年來我國一些國有企業(yè)在實(shí)施海外并購的過程中，就遭到某些東道國的質(zhì)疑。在上述事件中，企業(yè)所擁有的政治關(guān)聯(lián)反而阻礙了企業(yè)的國家化行為。

就“走出去”的動(dòng)機(jī)而言，盡管有研究認(rèn)為，國有企業(yè)憑借與其身份相關(guān)的某些異質(zhì)性資源可以在國內(nèi)市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位，進(jìn)而不愿意主動(dòng)進(jìn)入到國際市場。不過，依據(jù)政治關(guān)聯(lián)的理論，這些具備政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)恰恰要在其戰(zhàn)略行為上體現(xiàn)出國家意圖，即主動(dòng)采取國際化的行為，這樣才可以幫助其在國內(nèi)更好地維持其與身份有關(guān)的異質(zhì)性資源。因而，可以推斷，政治關(guān)聯(lián)將會(huì)推動(dòng)企業(yè)的國際化行為，即兩者之間表現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系。

二是權(quán)力機(jī)制。分析企業(yè)戰(zhàn)略行為決策的時(shí)候，需要考慮董事會(huì)是一種不可替代的力量，這里分析兩職合一和獨(dú)立董事比例所起到的作用。第一，董事長與CEO的兩職合一。一般認(rèn)為，作為一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略決策，國際化往往意味著較高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，如果董事長并不擁有一錘定音權(quán)力的時(shí)候，這個(gè)決策過程會(huì)變得很冗長，進(jìn)而導(dǎo)致延誤時(shí)機(jī)。因此，當(dāng)董事長兼任CEO的時(shí)候，企業(yè)一旦發(fā)現(xiàn)國際化的時(shí)機(jī)，往往就會(huì)能夠借助較高的管理層權(quán)力來推進(jìn)這項(xiàng)決策，即兩職合一與國際化存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

第二，外部董事（或獨(dú)立董事）比例。在公司治理框架下，外部董事的比例往往被認(rèn)為是抑制管理層權(quán)力的重要制約因素。如果沿用此前的代理理論邏輯，這必然意味著會(huì)削弱企業(yè)國際化。引入高階理論加以解釋的話，即外部董事（或獨(dú)立董事）大多具有良好的國際化視野與背景，他們能夠利用其所擁有的專業(yè)知識(shí)支持和推動(dòng)企業(yè)國際化。