中航系資本證券化助力航天軍工發(fā)展

在這波國企改革大潮中，中國航空工業(yè)集團(tuán)公司也正在醞釀著一場由內(nèi)而外的改變。作為中國航空工業(yè)的“頂梁柱”，中航工業(yè)的快速發(fā)展帶動了整個(gè)中國航空事業(yè)的進(jìn)步。

它建于2008年，由原中國航空工業(yè)第一、第二集團(tuán)公司重組成立，系國內(nèi)軍工集團(tuán)第一家世界500強(qiáng)企業(yè)。目前中航工業(yè)擁有26家上市公司，品牌價(jià)值超千億元。

據(jù)悉，早在組建之初，中航工業(yè)即提出5年發(fā)展目標(biāo)，即力爭到2011年實(shí)現(xiàn)子公司80％的主營業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司，基本實(shí)現(xiàn)子公司整體上市；到2013年集團(tuán)公司80%以上主營業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)的整體上市。有分析稱，中航工業(yè)的整體上市，不僅能夠有效解決資金來源問題，也能迎合軍工企業(yè)的國際化發(fā)展趨勢。

近年來，中航工業(yè)一直在加快集團(tuán)資產(chǎn)整合。過去5年，中航工業(yè)通過資本化運(yùn)作，先后并購了30多家各類企業(yè)，實(shí)施了20項(xiàng)專業(yè)化重組，涉及95家成員單位，形成了飛機(jī)、發(fā)動機(jī)、發(fā)動機(jī)控制、航空電子、航空機(jī)電等一批專業(yè)化公司。今年上半年，上交所與中航工業(yè)集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在軍工資產(chǎn)證券化、互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新等領(lǐng)域開展全面合作。這被外界普遍解讀為是推動中航工業(yè)資產(chǎn)證券化的重要舉措，集團(tuán)資產(chǎn)證券化及軍民融合有望駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

在市場人士看來，資產(chǎn)證券化是軍工集團(tuán)作為央企進(jìn)行改革的一條較好路徑，且軍工集團(tuán)的資產(chǎn)證券化空間巨大。中航工業(yè)資產(chǎn)證券化、分板塊運(yùn)營的思路為其它企業(yè)發(fā)展提供思路。

中石化的“加法”混改之道

壟斷行業(yè)的油氣改革市場十分關(guān)心，在“兩桶油”的改革進(jìn)程中，中石化的步子似乎要比中石油邁得快。

2014年2月中石化引入社會和民營資本參股，打響央企混合所有制改革“第一槍”，率先拉開了壟斷性國企改革的序幕。

此后，中石化混合所有制改革進(jìn)展一直引人關(guān)注，其中被業(yè)內(nèi)稱為“最賺錢”油品銷售業(yè)務(wù)成為此次中石化改革的重點(diǎn)：2014年3月，中石化易捷銷售有限公司在北京掛牌成立；4月，中石化將所屬油品銷售業(yè)務(wù)板塊資產(chǎn)整體移交給全資子公司中國石化銷售有限公司擁有、管理和控制；9月，中石化易捷閃電牽手順豐、復(fù)興、騰訊等10家公司后，中石化混改的股權(quán)合作方案出爐；9月15日，中國石化銷售有限公司與25家境內(nèi)外投資者簽署了《關(guān)于中國石化銷售有限公司之增資協(xié)議》，由全體投資者以現(xiàn)金共計(jì)1070.94億元認(rèn)購銷售公司29.99%的股權(quán)。

有分析表示，石油體制改革是國家的長期戰(zhàn)略，后續(xù)改革的潛力依然非常巨大。按照中石化混改的思路，引資只是中國石化銷售業(yè)務(wù)重組改革的階段性成果。下一步公司將和投資者一起，按照市場化、規(guī)范化、專業(yè)化的思路完善銷售公司的公司治理和體制機(jī)制。

市場人士稱，中石化作為油氣壟斷巨頭，未來改革還存諸多空間，它給企業(yè)做“加法”，為其它同類壟斷型企業(yè)的混改提供重要的借鑒意義。