【摘要】近年來(lái)，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)，其影響力不斷增強(qiáng)，尤其是在亞洲地區(qū)的合作與發(fā)展中，人民幣的國(guó)際貨幣職能不可忽視。美國(guó)次貸危機(jī)帶來(lái)的沖擊，讓各國(guó)政府都意識(shí)到單一的以美元為中心的貨幣體系存在的金融風(fēng)險(xiǎn)，這也讓我國(guó)政府意識(shí)到人民幣國(guó)際化的緊迫性。

【關(guān)鍵詞】人民幣　國(guó)際化　路徑探索

【中圖分類(lèi)號(hào)】F822    　　　　　【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

隨著綜合國(guó)力的增強(qiáng)，人民幣的國(guó)際貨幣地位也有所提升，且在亞洲地區(qū)的影響力逐步增強(qiáng)。在美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)之后，我國(guó)政府更加認(rèn)識(shí)到在國(guó)際金融活動(dòng)中過(guò)度依賴(lài)美元成為威脅本國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的一個(gè)危險(xiǎn)因素。為此，我國(guó)必須加快人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，推動(dòng)在國(guó)際金融活動(dòng)中更多使用人民幣作為國(guó)際貨幣，構(gòu)建多元化的國(guó)際貨幣體系。但是我們也應(yīng)該意識(shí)到，人民幣的國(guó)際化不是一蹴而就的，而是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，為此中國(guó)必須規(guī)劃出人民幣國(guó)際化的正確路徑，過(guò)于激進(jìn)或保守的國(guó)際化道路很可能會(huì)導(dǎo)致人民幣國(guó)際化的失敗，進(jìn)而影響我國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。所以，研究人民幣國(guó)際化路徑具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義

人民幣國(guó)際化的必由之路

貨幣國(guó)際化是指貨幣使用不再局限于本國(guó)或原使用區(qū)域，而是能夠在周邊國(guó)家地區(qū)甚至全球范圍內(nèi)無(wú)障礙使用，貨幣的國(guó)際化是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過(guò)程。人民幣國(guó)際化便是指人民幣能夠跨越中國(guó)范圍，在境外流通，并獲得國(guó)際的認(rèn)可，最終可以用于國(guó)際結(jié)算、計(jì)價(jià)和成為儲(chǔ)備貨幣的過(guò)程。一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及綜合國(guó)力的提升必然要帶來(lái)其主權(quán)貨幣地位的提高，因此隨著我國(guó)的崛起，人民幣國(guó)際化是其必由之路，而且人民幣國(guó)際化程度的提高，也有利于大國(guó)地位的鞏固

直接原因。首先，邊境貿(mào)易驅(qū)動(dòng)了人民幣的國(guó)際化。中國(guó)與周邊國(guó)家的邊境貿(mào)易推動(dòng)了人民幣的境外流通。我國(guó)一直以來(lái)與越南、老撾、緬甸、朝鮮、俄羅斯、蒙古等周邊國(guó)家保持密切的貿(mào)易關(guān)系，邊境人民互動(dòng)往來(lái)增加了人民幣在這些國(guó)家的流通規(guī)模。以緬甸為例，緬甸與我國(guó)西南邊境交接，與中國(guó)邊民交往頻繁，緬幣幣值本身不穩(wěn)定，因此兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中更愿意使用幣值穩(wěn)定的人民幣作為結(jié)算貨幣，而且人民幣已經(jīng)在緬甸實(shí)現(xiàn)了全境流通，2001年，僅在云南德宏州與緬甸進(jìn)行的貿(mào)易中，流入緬甸的人民幣就有6000萬(wàn)，而緬甸商人在云南瑞麗有超過(guò)10億元的人民幣存款。

其次，出境旅游業(yè)推動(dòng)了人民幣的國(guó)際化。從大陸角度看，港澳游與邊境游都極大的推動(dòng)了人民幣在港澳地區(qū)以及周邊國(guó)家的流通。自我國(guó)與香港、澳門(mén)之間開(kāi)通自由行之后，每年赴香港、澳門(mén)的內(nèi)地人大量增加，香港與澳門(mén)地區(qū)的銀行也開(kāi)始提供人民幣個(gè)人業(yè)務(wù)，這方便了人民幣在港澳地區(qū)的流通。在邊境游方面，云南、廣西、內(nèi)蒙古和黑龍江等省的邊境游最為頻繁。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，每年大約有100多萬(wàn)人通過(guò)云南出入境，廣西地區(qū)2000年的邊境游人數(shù)為274萬(wàn)人次，黑龍江地區(qū)因?yàn)榕c俄國(guó)交界，中俄邊境旅游業(yè)發(fā)展十分迅速。這些邊境游活動(dòng)帶動(dòng)了人民幣在周邊國(guó)家的流通。此外，對(duì)于那些不與中國(guó)交界的國(guó)家，人民幣的流通主要依靠中國(guó)游客在其境內(nèi)使用和兌換人民幣。

最后，除了正規(guī)渠道外，在毒品買(mǎi)賣(mài)、貨幣走私等活動(dòng)中也存在人民幣在國(guó)外流通的現(xiàn)象。如一些不法分子攜大量資金外逃、洗錢(qián)、逃稅等行為都屬于貨幣走私。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，僅在廣東口岸，便有100億元人民幣非法流出。

深度解析。首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)為人民幣國(guó)際化打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。目前，我國(guó)已經(jīng)是僅次于美國(guó)的世界第二大經(jīng)濟(jì)體，這為人民幣國(guó)際化提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。自改革開(kāi)放之后，我國(guó)一直保持著較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，而且隨著對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，我國(guó)以美元為主的外匯儲(chǔ)備在規(guī)模上也不斷增加。在改革開(kāi)放之后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有過(guò)度依賴(lài)對(duì)外貿(mào)易的特點(diǎn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)2007年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外貿(mào)依存度高達(dá)66%，這使得我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，但同時(shí)大量的對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)也為人民幣參與國(guó)際結(jié)算提供了平臺(tái)機(jī)遇。

其次，我國(guó)國(guó)際地位的提高為人民幣國(guó)際化提供了政治保障。我國(guó)國(guó)內(nèi)政治環(huán)境穩(wěn)定，國(guó)防力量不斷提升，綜合國(guó)力提高必然提升了國(guó)際地位，相應(yīng)地人民幣的國(guó)際地位也有所提高。而且隨著大國(guó)地位的崛起，我國(guó)在國(guó)際舞臺(tái)上日益活躍，積極參與國(guó)際社會(huì)事務(wù)，在貨幣金融方面，20世紀(jì)90年代中期中國(guó)加入了國(guó)際清算銀行、國(guó)際金融協(xié)會(huì)，到新世紀(jì)初又加入了金融特別行動(dòng)組，中國(guó)在國(guó)際金融事務(wù)中的影響力不斷擴(kuò)大。尤其是在幾次世界性金融危機(jī)之中，中國(guó)都采取了積極的應(yīng)對(duì)措施，這有利于中國(guó)負(fù)責(zé)任大國(guó)形象的塑造。

最后，中國(guó)金融市場(chǎng)的日益開(kāi)放為人民幣國(guó)際化提供了機(jī)遇。我國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放主要表現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)跨國(guó)活動(dòng)和業(yè)務(wù)開(kāi)放兩個(gè)方面。從跨國(guó)金融活動(dòng)來(lái)看，一方面是我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)啟了海外發(fā)展戰(zhàn)略，如中國(guó)人壽、中國(guó)銀行等都開(kāi)始在海外謀求發(fā)展；另一方面，國(guó)外的金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始進(jìn)入我國(guó)，開(kāi)拓中國(guó)金融業(yè)務(wù)，如日本東京銀行、香港南洋銀行都較早的在中國(guó)設(shè)立代表處、開(kāi)設(shè)分行。在業(yè)務(wù)開(kāi)放上，一方面是國(guó)內(nèi)越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始投身海外股票市場(chǎng)，募集海外資本；另一方面，我國(guó)也開(kāi)放了內(nèi)地資本市場(chǎng)，允許外資在內(nèi)地開(kāi)展股票、證券等交易活動(dòng)

人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀

人民幣在周邊國(guó)家的使用和流通情況。一方面，在人民幣的流通范圍上。目前人民幣還主要是在港澳臺(tái)地區(qū)以及周邊國(guó)家使用和流通，如在港澳臺(tái)地區(qū)主要是通過(guò)探親人員流動(dòng)、旅游等方式帶動(dòng)人民幣的使用和流通。在緬甸、越南、朝鮮、內(nèi)蒙古等邊界國(guó)家，人民幣的流通主要依靠雙方的貿(mào)易和旅游。在香港地區(qū)，2004年到2006年間，有206億人民幣是在香港境內(nèi)被提現(xiàn)和消費(fèi)，從香港匯往內(nèi)地的人民幣也高達(dá)22億元，由此可見(jiàn)人民幣在香港境內(nèi)的流通規(guī)模巨大。在朝鮮，人民幣有“第二美元”之稱(chēng)，每年大約有3.2億現(xiàn)金人民幣流入朝鮮。內(nèi)蒙古境內(nèi)的人民幣流通比例為50%，而在老撾東北三省地區(qū)，人民幣可以完全代替本幣。人民幣在港澳臺(tái)以及周邊國(guó)家的高度流通對(duì)雙方的貿(mào)易以及旅游發(fā)展等都有顯著拉動(dòng)效應(yīng)。

另一方面，在發(fā)揮國(guó)際貨幣職能方面。從周邊國(guó)家的人民幣流通情況來(lái)看，人民幣貨幣職能體現(xiàn)在交易媒介的職能，雙邊人民在交易和旅游中大都將人民幣作為結(jié)算和支付貨幣，而且一些貿(mào)易貨品和旅游產(chǎn)品也以人民幣來(lái)計(jì)價(jià)，這又發(fā)揮了人民幣的計(jì)價(jià)職能。此外，人民幣在價(jià)值儲(chǔ)藏和儲(chǔ)備貨幣職能方面也有所發(fā)展，目前，菲律賓、柬埔寨、韓國(guó)、馬來(lái)西亞等國(guó)家都將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣，在價(jià)值儲(chǔ)藏方面，主要是緬甸、老撾一些私人部門(mén)持有大量人民幣，以便實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值。

人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)中的交易情況。一方面，在國(guó)際金融市場(chǎng)之中，人民幣的交易總量不斷上升。在2001年到2007年，在外匯交易中，人民幣的交易占有量提升較快，從2001年的0.01%迅速提升到2007年0.47%，但從數(shù)據(jù)也可以看出，人民幣在全球外匯交易量中占有額度并不高，如與美元相比，2001年美元在全球外匯交易中占比76.16%，2007年為86.35%。此外，韓元、盧布等幣種的外匯交易總量都高于人民幣。

另一方面，在交易結(jié)構(gòu)方面，人民幣外匯交易大都為即期交易。外匯交易主要分為即期交易、遠(yuǎn)期交易、期權(quán)交易、貨幣掉期交易、其他掉期交易幾類(lèi)。2007年，人民幣的即時(shí)交易占人民幣外匯總交易的60%，遠(yuǎn)期交易為30%，剩下的交易種類(lèi)占到10%左右。而在同期美元的外匯交易中，即時(shí)交易僅為20%，遠(yuǎn)期交易為10%，剩下的交易種類(lèi)占70%。從這種交易結(jié)構(gòu)也可以看出，人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)中的使用范圍并不廣泛，還處于起步階段。

人民幣的國(guó)際化程度分析。貨幣的國(guó)際化是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，每一種貨幣的國(guó)際化程度也有所差異，一般可以將以下幾個(gè)指標(biāo)作為衡量一種貨幣國(guó)際化程度的標(biāo)準(zhǔn)：該貨幣是否被國(guó)際貿(mào)易廣泛作為計(jì)價(jià)單位，在全球范圍內(nèi)發(fā)揮價(jià)值尺度職能；該貨幣在國(guó)際投資與信貸活動(dòng)中被使用的比重；該貨幣是否具有國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)職能；該貨幣是否被廣泛用于國(guó)際清算；該貨幣在國(guó)際上的流通規(guī)模。總體來(lái)說(shuō)，便是一種貨幣在世界范圍內(nèi)被使用的越廣泛、在國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中占比越大、越多被用于國(guó)際投資，這種貨幣的國(guó)際化程度便越高。研究者李瑤以這些指標(biāo)為依據(jù)，測(cè)算了2003年各國(guó)貨幣的國(guó)際化程度，其中美元國(guó)際化指標(biāo)為10.25，歐元為2.27，人民幣的國(guó)際化程度指標(biāo)為0.19。其他學(xué)者也從不同角度測(cè)算了人民幣的國(guó)際化程度，如2006年，在中國(guó)人民銀行的“人民幣國(guó)際化研究課題組”的測(cè)算中，將美元的國(guó)際化程度視作100，那么歐元為39.4，中國(guó)為2。2007年，研究者高潔也對(duì)世界各類(lèi)貨幣的國(guó)際化程度進(jìn)行測(cè)算，美元國(guó)際化指標(biāo)為2.62，歐元1.16，人民幣的國(guó)際化程度僅為0.12。盡管測(cè)算體系不同而產(chǎn)生不同的數(shù)據(jù)，但整體來(lái)說(shuō)，人民幣國(guó)際化程度與美元、歐元相比，仍處于較低水平

人民幣國(guó)際化的制約因素

首先，我國(guó)缺乏完備的金融體系支撐人民幣國(guó)際化。改革開(kāi)放之后，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)雖然獲得了飛速發(fā)展，但我國(guó)卻沒(méi)有形成與之相匹配的金融體系，這也使得我國(guó)的金融體系較為脆弱，難以抵擋外部沖擊。我國(guó)的金融體系存在資源浪費(fèi)、效率低下、融資機(jī)制不完善等多種問(wèn)題。以我國(guó)當(dāng)前的融資機(jī)制為例，間接融資在融資活動(dòng)中占比過(guò)多，直接融資只是融資機(jī)制中的輔助手段，二者的失衡帶來(lái)我國(guó)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理，為我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展埋下一定的風(fēng)險(xiǎn)。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的金融市場(chǎng)化程度還有待提高，而金融體系不完善也導(dǎo)致國(guó)外持有人民幣的投資者難以信任人民幣的保值能力，不認(rèn)可人民幣的儲(chǔ)備職能，最終制約了人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

其次，我國(guó)市場(chǎng)體系的不完善與宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力的缺乏也制約了人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。一種貨幣要成為國(guó)際貨幣，需要有兩個(gè)前提，一是國(guó)內(nèi)能夠形成完善而開(kāi)放的市場(chǎng)，形成市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制；二是國(guó)家需要具備強(qiáng)大的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力，能夠在經(jīng)濟(jì)發(fā)生周期性波動(dòng)時(shí)及時(shí)進(jìn)行調(diào)控，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，這也能夠防止本國(guó)貨幣幣值發(fā)生波動(dòng)。在實(shí)行社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制之后，我國(guó)不斷進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革，但依然存在諸多不成熟之處，在一些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域政府過(guò)多干預(yù)，具有一定的壟斷性特點(diǎn)。我國(guó)政府在宏觀調(diào)控方面一直有強(qiáng)大的控制力，這使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠保持平穩(wěn)增速，解決了經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性失衡等問(wèn)題，但在具體的調(diào)控中，我國(guó)政府較為依賴(lài)直接的行政調(diào)控手段，而很少運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿、法律手段來(lái)引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這是其宏觀調(diào)控的不足之處。

再次，人民幣國(guó)際化存在國(guó)際流通量增長(zhǎng)不足的問(wèn)題?？v觀發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣國(guó)際化進(jìn)程，他們都通過(guò)一定的途徑來(lái)提高本國(guó)貨幣的流通規(guī)模，如作為最早實(shí)行金幣本位制的英國(guó)便在19世紀(jì)中后期通過(guò)資本輸出而向他國(guó)輸出了數(shù)額龐大的英鎊；美國(guó)則在二戰(zhàn)后形成了以美元為中心的布雷頓森林體系，借此美國(guó)通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目逆差而在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)了美元流通；日本也在20世紀(jì)80年代通過(guò)跨國(guó)投資的方式對(duì)外進(jìn)行日元輸出。我國(guó)近年來(lái)也通過(guò)對(duì)外直接投資的方式來(lái)提高人民幣的國(guó)際流通量，但人民幣在全球范圍內(nèi)的流通規(guī)模依然較小，2004年人民幣的國(guó)際流通量還不足1%，到2006年流通量為1.53%，盡管份額有所增長(zhǎng)，但如此小的流通量難以支撐人民幣國(guó)際化。

最后，人民幣在資本項(xiàng)目中還未實(shí)現(xiàn)可兌換。人民幣國(guó)際化的衡量指標(biāo)之一便是貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)的自由兌換程度，這也是人民幣國(guó)際化的技術(shù)性基礎(chǔ)條件。在資本項(xiàng)目中實(shí)現(xiàn)可兌換也是人民幣國(guó)際化的重要內(nèi)容。如果一種貨幣不能夠在國(guó)際范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)自由兌換，那么它在貨幣流通中便成為一種高風(fēng)險(xiǎn)貨幣，也很難被其他國(guó)家所接受和認(rèn)可。