7月份，制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.9%，較上月下降0.1個百分點，回落至榮枯線下方。不過，市場機構發(fā)布的財新PMI則“意外”錄得50.6，比6月份高2個百分點。

同一個月份的兩個PMI數值不一致，而且一個處于榮枯線下方，一個處于榮枯線上方，這樣的數據“打架”并非第一次。以往，官方PMI的數值通常比民間機構高一些，而此次監(jiān)測結果卻“劇情反轉”，讓不少讀者直呼“看不懂”。

從官方數據看，7月份，制造業(yè)PMI微低于臨界點，這是制造業(yè)PMI自今年3月份從榮枯線下方躍升至50.2以后，首次落至榮枯線以下。從主要分項指數看，生產、新訂單等指數均有所回落；在21個行業(yè)中，有12個行業(yè)PMI指數下降。這說明當前中國經濟特別是制造業(yè)下行壓力大的態(tài)勢并沒有發(fā)生根本性改變，經濟企穩(wěn)回升的基礎并不穩(wěn)固，穩(wěn)增長形勢依然嚴峻。

在看到下行壓力的同時，也要看到經濟運行中的亮點和積極因素。從官方數據看，7月份，盡管制造業(yè)PMI回落至榮枯線下方，但高技術制造業(yè)PMI為53.2%，比上月上升1.9個百分點，為今年以來的新高，表明高技術制造業(yè)在結構轉型中的引領作用進一步增強。非制造業(yè)商務活動指數為53.9%，比上月上升0.2個百分點，連續(xù)兩個月回升，為今年以來的高點，且連續(xù)5個月穩(wěn)定在53%以上，表明我國非制造業(yè)穩(wěn)中向好，增速繼續(xù)加快。其中，服務業(yè)商務活動指數創(chuàng)下二季度以來的高點，表明服務業(yè)對經濟增長的拉動作用不斷增強。

從市場機構的監(jiān)測看，財新PMI自2015年2月份以來首次錄得增長，這表明制造業(yè)運行呈現恢復增長。盡管財新PMI的調查樣本只有約500家，主要是出口型企業(yè)和中小企業(yè)，具有一定的局限性。不過，從監(jiān)測情況看，一些受訪廠商反映，新產品的問世和營銷策略的改善促進了新業(yè)務增長。這表明，我國制造業(yè)中有不少企業(yè)正在依靠創(chuàng)新提升自己的競爭力，加快轉型升級步伐。數據還顯示，財新PMI中的新業(yè)務增長主要來自內需的轉強，而出口銷售在第三季初甚至出現輕微下降，這也說明我國在努力穩(wěn)定外需的同時，內需對經濟增長的支撐作用進一步增強。

目前，我國制造業(yè)PMI雖然位于榮枯線下方，但從今年以來特別是3月份以來，PMI基本保持平穩(wěn)，月度波動幅度只有0.1個百分點，這說明當前我國經濟運行總體上處于底部平穩(wěn)運行。因此，不必對制造業(yè)PMI短期回落至榮枯線下方過于擔憂和悲觀。

當前，我國經濟結構繼續(xù)優(yōu)化，新動力成長趨勢正在加快，要保持經濟平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢，實現全年經濟增長目標，就必須繼續(xù)通過實施組合政策，引導好發(fā)展預期，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，注重相機、靈活調控。同時，加快推進供給側結構性改革的步伐，積極培育新的發(fā)展動力，加快推進新舊動能轉換。