這幾年，住戶存款上升的速度和比例變化不大，金融企業(yè)有些下降，企業(yè)盈利不好，現(xiàn)金流偏緊。但是政府機(jī)關(guān)團(tuán)體的存款一路上漲，去年上漲了12%，而名義GDP的增長(zhǎng)速度只有6%，財(cái)政收入增長(zhǎng)也只有6%-7%。那么，政府機(jī)關(guān)團(tuán)體的存款以百分之十幾的速度繼續(xù)增長(zhǎng)，原因是什么？我們發(fā)現(xiàn)，這個(gè)數(shù)據(jù)在央行報(bào)表里叫政府機(jī)關(guān)團(tuán)體存款，有二十幾萬(wàn)億。具體分項(xiàng)是什么，我們不知道。能夠知道的是，這里面有“五險(xiǎn)一金”，還有一些事業(yè)單位的存款?？隙ú皇瞧髽I(yè)的，居民的也不在這里。

政府機(jī)關(guān)團(tuán)體里有很多事業(yè)單位，其中很多事業(yè)單位實(shí)際上是半盈利機(jī)構(gòu)。然后他們的這些錢應(yīng)該既不繳稅，也不分紅，也不投資，因?yàn)楦黜?xiàng)約定就在銀行里趴著。

為什么大家對(duì)“五險(xiǎn)一金”往下降的呼聲這么大？因?yàn)槿绻?ldquo;五險(xiǎn)一金”加進(jìn)去，中國(guó)企業(yè)部門的稅負(fù)達(dá)到50%-60%。現(xiàn)在“五險(xiǎn)一金”已經(jīng)成了主要使用人工的中小新型服務(wù)型企業(yè)的主要成本。很多稅被免了，但是你要正式雇傭一個(gè)員工，就有必須要上“五險(xiǎn)一金”，我們的繳費(fèi)比例非常高。

問(wèn)題比較大的是養(yǎng)老金。按照規(guī)定企業(yè)需交工資額的20%，個(gè)人交8%，兩個(gè)加起來(lái)是28%，而國(guó)際上通常是10%-12%。這對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)負(fù)擔(dān)很重。還有一點(diǎn)具有中國(guó)特色，這些錢都是以存款的方式放進(jìn)銀行成為儲(chǔ)蓄存款的。既然說(shuō)養(yǎng)老金，不是應(yīng)該放入長(zhǎng)期投資嗎？在今年修改法律之前，地方社保養(yǎng)老金只能放在銀行當(dāng)存款和買國(guó)債，別的都不可以碰。住房公積金基本上也是以存款的方式撂著。

去年有很多令人欣喜的變化。首先，地方的社保養(yǎng)老金可以投資資本市場(chǎng)，這是需要修改法律的。因?yàn)榭梢酝断蛞恍┦找娓叩念I(lǐng)域或項(xiàng)目，全國(guó)社保每年可以做到9%左右的回報(bào)。地方社保只能放銀行和國(guó)債，回報(bào)是2%左右。目前在法律和具體實(shí)施設(shè)置上已經(jīng)在做了，今年看看是不是可以操作起來(lái)。

公積金現(xiàn)在大概有兩、三萬(wàn)億。前幾年控制房?jī)r(jià)上漲，這些錢不能動(dòng)，只能買房子用。如果你已經(jīng)買了房子，就只能等退休以后才能動(dòng)用，而且還有各種各樣的限制。現(xiàn)在，一是公積金開始付給大家利息了；二是公積金在一定程度擴(kuò)大了投資范圍，三是最重要的變化是你想租房子，搞裝修房子也可以取公積金了。我想，對(duì)公積金的管理，最終會(huì)改到和其他市場(chǎng)化國(guó)家更相似。不能再像現(xiàn)在這么光攢錢，這是非常無(wú)效的強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄。