【深化養(yǎng)老保險(xiǎn)改革專題報(bào)道⑨】

6月17日，由中國(guó)社會(huì)保障學(xué)會(huì)主辦的深化養(yǎng)老保險(xiǎn)改革與個(gè)人賬戶處置專題研討會(huì)在京召開。20多所高校和研究機(jī)構(gòu)的50多位專家學(xué)者參加會(huì)議并展開深入研討。與會(huì)者一致認(rèn)為，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度變革無(wú)法早日走向成熟、定型的關(guān)鍵性癥結(jié)，在于簡(jiǎn)單地將個(gè)人賬戶引入到基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。與會(huì)者認(rèn)為，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革必須堅(jiān)持結(jié)構(gòu)改革與參數(shù)調(diào)整并重，而堅(jiān)持基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的公共養(yǎng)老金屬性和化解個(gè)人賬戶是促使多層養(yǎng)老保險(xiǎn)體系健康發(fā)展的前提條件。

為了進(jìn)一步對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革建言獻(xiàn)策，中國(guó)社會(huì)保障學(xué)會(huì)聯(lián)合光明網(wǎng)整理部分發(fā)言專家觀點(diǎn)，由光明網(wǎng)理論頻道獨(dú)家刊發(fā)，以饗讀者。

作者：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院人口與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)研究所 王新梅

用積累制提供公共養(yǎng)老金的改革是指把公共養(yǎng)老金的籌資模式由現(xiàn)收現(xiàn)付制轉(zhuǎn)變?yōu)榉e累制，并且由私人的基金公司來(lái)運(yùn)營(yíng)管理。這樣，參保者未來(lái)能領(lǐng)到的養(yǎng)老金的多少，將取決于資本市場(chǎng)當(dāng)時(shí)的波動(dòng)狀況、基金運(yùn)營(yíng)成本的高低、參保者投資技能的高低等。這項(xiàng)改革起始于1981年的智利，一度被認(rèn)為可以應(yīng)對(duì)人口結(jié)構(gòu)老齡化，自20世紀(jì)90年代中期起，被世界銀行迅速向其他國(guó)家推廣。包括中國(guó)在內(nèi)，共有38個(gè)發(fā)展中國(guó)家在世界銀行的貸款和技術(shù)的支持下實(shí)施了這項(xiàng)改革。

但是，這個(gè)改革模式無(wú)論在理論上還是在實(shí)踐中，幾乎都全面地被所有發(fā)達(dá)國(guó)家所拒絕。盡管發(fā)達(dá)國(guó)家人口老齡化程度無(wú)論現(xiàn)在還是未來(lái)都比發(fā)展中國(guó)家高，公共養(yǎng)老金的財(cái)政危機(jī)問(wèn)題比發(fā)展中國(guó)家嚴(yán)峻，同時(shí)有著高度發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)和完善的監(jiān)管制度，比起發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，有著更高的成功的可能性。而且，不少發(fā)達(dá)國(guó)家的私人性質(zhì)的養(yǎng)老金（包括企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等）的領(lǐng)域，積累制養(yǎng)老金的規(guī)模也非常小。例如，日本、意大利、盧森堡、西班牙、葡萄牙等。其中一個(gè)顯著的例子是即使是在屬于私人養(yǎng)老金領(lǐng)域的企業(yè)（職業(yè)）年金的領(lǐng)域，日本一直主要是用用現(xiàn)收現(xiàn)付制提供著遠(yuǎn)比許多發(fā)達(dá)國(guó)家覆蓋面廣且保障程度高的養(yǎng)老金給付。

從2008年的金融危機(jī)開始，世界銀行的養(yǎng)老金模型在發(fā)展中國(guó)家行不通了。已經(jīng)有21個(gè)全部或部分取消了這個(gè)制度。智利則自2016年7月起，已經(jīng)爆發(fā)了3次百萬(wàn)人的大游行，要求取消積累制養(yǎng)老金。盡管動(dòng)機(jī)和背景與發(fā)展中國(guó)家不同，發(fā)達(dá)國(guó)家中僅有日本和英國(guó)曾經(jīng)嘗試過(guò)用自愿參保的積累制提供公共養(yǎng)老金，也全部因失敗而取消了。日本在2013年，因長(zhǎng)期虧損，不得不取消了運(yùn)營(yíng)了47年的日本最大的積累制養(yǎng)老金：厚生年金基金。

智利的公共養(yǎng)老金的私有化改革的實(shí)施主要是受美國(guó)芝加哥大學(xué)的市場(chǎng)主義思潮的影響。當(dāng)初的改革政策的制定者也主要是一些從美國(guó)留學(xué)回國(guó)的人?，F(xiàn)在看來(lái)這項(xiàng)改革雖然無(wú)法給智利的國(guó)民提供切實(shí)的養(yǎng)老保障，但是確實(shí)給另一些群體帶來(lái)了（豐厚的）收益。首先是給國(guó)內(nèi)外的基金公司帶來(lái)了巨大的生意機(jī)會(huì)和高額的利潤(rùn)。其次是緩解了美國(guó)嬰兒潮期間出生的人口的大量退休引起的股票價(jià)格的下跌壓力。二戰(zhàn)后的1946-1964年期間，美國(guó)出現(xiàn)了人口出生高峰，到世紀(jì)之交的時(shí)候，這些人口開始到達(dá)退休年齡，于是就出現(xiàn)了退休人口大量增加的現(xiàn)象。這些退休人口需要把手中的股票債券等變換成現(xiàn)金以維持老年生活。如果大量的人出售股票的話，將會(huì)引起股價(jià)下跌。作為解決這個(gè)問(wèn)題的一個(gè)措施，一些美國(guó)人來(lái)到中國(guó)說(shuō)，可以通過(guò)鼓勵(lì)人口結(jié)構(gòu)年輕的發(fā)展中國(guó)家發(fā)展壯大積累制養(yǎng)老金，讓他們把養(yǎng)老基金投資到美國(guó)的資本市場(chǎng)。這樣，購(gòu)買股票的人多了以后，股價(jià)下跌的壓力就小了。

然而，經(jīng)過(guò)了20多年實(shí)踐后，所有這些發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的共同教訓(xùn)是：以資本市場(chǎng)為依托、用積累制提供的公共養(yǎng)老金制度的失敗了，而以GDP為依托，用現(xiàn)收現(xiàn)付制提供的公共養(yǎng)老金的制度存活下來(lái)了。

另外，在理論上，世界銀行養(yǎng)老金部門的前任負(fù)責(zé)人、世界著名的養(yǎng)老金經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Holzmann的公開反思，他也是公共養(yǎng)老金私有化改革的主要推廣者。Holzmann說(shuō)：“當(dāng)時(shí)推行公共養(yǎng)老金私有化改革是認(rèn)為積累制可以解決人口老齡化問(wèn)題，但是現(xiàn)在，全球的養(yǎng)老金經(jīng)濟(jì)學(xué)家都普遍認(rèn)識(shí)到當(dāng)時(shí)的這個(gè)主張是錯(cuò)誤的”。對(duì)于資本市場(chǎng)的基金的回報(bào)率問(wèn)題，Holzmann說(shuō)：“對(duì)于基金的高回報(bào)率可以獨(dú)立于人口老齡化、在未來(lái)也能保持下去的假設(shè)，也是錯(cuò)誤的”。他接下來(lái)具體指出：“解決人口老齡化對(duì)養(yǎng)老金財(cái)政的影響的辦法只有三個(gè)：提高繳費(fèi)、降低給付、推遲開始領(lǐng)取養(yǎng)老金的年齡。這個(gè)原則既適用于現(xiàn)收現(xiàn)付制也適用于積累制”