從危機中汲取經(jīng)驗教訓(xùn)，將有助于更好地抵御未來可能面臨的沖擊，實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)和包容性增長

今年是亞洲金融危機爆發(fā)20年。在這一關(guān)鍵時刻，反思危機爆發(fā)的原因，有助于各國更好地抵御未來可能面臨的沖擊，實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)和包容性增長。

1997年7月，一輪貨幣危機和銀行危機肇始于泰國，之后迅速蔓延至韓國、印度尼西亞、馬來西亞和菲律賓。在短短一年多的時間內(nèi)，五國國內(nèi)生產(chǎn)總值之和下降了30％。危機發(fā)生的原因之一，是這些國家在國內(nèi)金融體系和監(jiān)管體制尚未完善的情況下過早開放資本賬戶，短期內(nèi)熱錢大量涌入造成泡沫滋生。之后資本流動突然逆轉(zhuǎn)，導(dǎo)致貨幣貶值，銀行出現(xiàn)大量違約。

值得慶幸的是，危機爆發(fā)后，在國際社會幫助及自身努力下，受危機影響的國家快速實現(xiàn)了經(jīng)濟復(fù)蘇。通過實施審慎的財政政策和賦予央行更高的自主權(quán)，各國完善了宏觀經(jīng)濟政策。對資本賬戶放開持更加謹(jǐn)慎的態(tài)度，步伐更加穩(wěn)健，使其與本國經(jīng)濟狀況相協(xié)調(diào)。各國還采取更靈活的匯率機制，加強對金融部門的監(jiān)管，并實施結(jié)構(gòu)性改革。危機也使相關(guān)區(qū)域合作動力更足。

今天，亞洲經(jīng)濟前景看好。過去20年里，亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體年均增長6.8％，增長幅度高于其他地區(qū)?，F(xiàn)在亞洲地區(qū)經(jīng)濟增長更多依賴強勁的國內(nèi)需求，抵御外來風(fēng)險的能力提高。危機期間有人批評亞洲增長奇跡只是個神話，不可持續(xù)。如今亞洲取得的成就正是對這些批評做出的有力回擊。當(dāng)前的亞洲發(fā)展正在向一種基于生產(chǎn)共享網(wǎng)絡(luò)的路徑發(fā)展，從而能夠讓發(fā)展中國家更快地融入?yún)^(qū)域和全球價值鏈，從而促進技術(shù)和技能的轉(zhuǎn)移，為后來者拓寬發(fā)展機遇。

但是亞洲不應(yīng)自滿。目前，亞洲仍有約3.3億絕對貧困人口，許多經(jīng)濟體面臨收入差距擴大的挑戰(zhàn)。我們需要采取進一步措施，使經(jīng)濟更具彈性，確?？沙掷m(xù)和包容性增長。

首先，各國必須繼續(xù)實施穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟政策。需要維持足夠的財政空間和外匯儲備，以緩沖和抵御未來的沖擊。需要通過稅收改革和提高稅收征管水平，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和社會部門提供金融支持。

第二，各國需要更深入、更廣泛的金融體系。除了健全的銀行部門，還需要有強大的資本市場，尤其是發(fā)展本幣主權(quán)債券和本幣企業(yè)債券。受亞洲開發(fā)銀行（亞行）支持的東盟與中日韓（10+3）亞洲債券市場倡議，幫助擴大了本幣債券市場規(guī)模，從2002年的1萬億美元擴大到2016年的超過10萬億美元。

第三，審慎的宏觀和微觀政策對于維護金融穩(wěn)定至關(guān)重要。應(yīng)密切監(jiān)測跨境資本流動、國內(nèi)信貸增長和資產(chǎn)價格通脹；需要促進更廣泛的金融包容性，這不僅能支持社會公平，還能通過增加中小企業(yè)和家庭的金融服務(wù)促進可持續(xù)增長。

第四，亞洲地區(qū)需要彌合巨大的基礎(chǔ)設(shè)施缺口。據(jù)亞行估計，到2030年亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資年均需求將超過1.7萬億美元。目前，超過4億亞洲人口仍然沒有用上電，約3億人口無法獲得安全飲用水。

第五，亞洲還必須采取措施應(yīng)對氣候變化。通過智能城市規(guī)劃和相關(guān)技術(shù)應(yīng)用，亞洲城市可以更具韌性、更加宜居。

第六，人力資本開發(fā)對于各國發(fā)展和避免陷入“中等收入陷阱”至關(guān)重要。教育體系應(yīng)該為人們提供必要的技能和知識，以適應(yīng)迅速發(fā)展的技術(shù)和商業(yè)環(huán)境。亞洲地區(qū)還迫切需要足夠的健康衛(wèi)生服務(wù)。

最后，區(qū)域合作可以降低全球化帶來的風(fēng)險。在全球資本自由流動和金融自由化的背景下，金融危機的發(fā)生日趨頻繁，需要付出的代價更大。通過清邁倡議多邊化協(xié)議等機制加強區(qū)域內(nèi)金融合作，將有助于宏觀經(jīng)濟發(fā)展和金融穩(wěn)定。

今天，亞洲在世界經(jīng)濟中的地位比20年前重要得多，但我們依然需要時刻保持警惕，以應(yīng)對未來可能面臨的挑戰(zhàn)。

（作者為亞洲開發(fā)銀行行長  中尾武彥）