【摘要】在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視野下，企業(yè)并購面臨很多新形勢和新要求。要充分運用供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的有利契機，通過企業(yè)并購重組，進行產(chǎn)能控制和市場開發(fā)，化解產(chǎn)能過剩矛盾，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，提高我國經(jīng)濟的創(chuàng)新力和競爭力。

【關(guān)鍵詞】供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革  企業(yè)并購  產(chǎn)能控制  市場開發(fā)    【中圖分類號】F271    【文獻標識碼】A習近平總書記在中央財經(jīng)領(lǐng)導小組第十一次會議上明確指出，“推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革，要針對突出問題、抓住關(guān)鍵點。要促進過剩產(chǎn)能有效化解，促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組”?！秶鴦?wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能過剩矛盾的指導意見》中也明確提出，當前我國個別領(lǐng)域存在產(chǎn)能過剩問題。究其原因，一方面在城鎮(zhèn)化、工業(yè)化快速發(fā)展階段，部分領(lǐng)域企業(yè)對行業(yè)未來發(fā)展預(yù)期估計過高，盲目擴大生產(chǎn)，導致產(chǎn)能擴張過快。另一方面，由于部分行業(yè)在改革轉(zhuǎn)型階段并沒有抓住有利契機，生產(chǎn)方式依然粗放落后，企業(yè)創(chuàng)新能力不足，缺少龍頭企業(yè)引領(lǐng)，導致行業(yè)內(nèi)部競爭無序，重復建設(shè)較多，產(chǎn)能過剩嚴重。由此可見，推動企業(yè)并購合理發(fā)展，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視野下企業(yè)并購面臨的新形勢與新要求

推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是我國經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下的重大創(chuàng)新，是推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要舉措，是提高供給體系質(zhì)量和效率的根本途徑，而企業(yè)并購正是實現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要手段。在企業(yè)并購過程中一定會面臨由供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整帶來的新形勢和新要求，只有看清形勢，更好把握要求，才能在企業(yè)并購中掌握主動。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視野下企業(yè)并購發(fā)展面臨的新形勢。在推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的過程中，企業(yè)的選擇直接決定其發(fā)展命運。能夠主動迎合時代發(fā)展，按照供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要求進行改革的，最終能實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模發(fā)展；未能認清供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革大勢，因循守舊，沒有把握機會主動進行轉(zhuǎn)型升級的企業(yè)，最終將被市場所淘汰。對于企業(yè)而言，規(guī)模和數(shù)量成為企業(yè)發(fā)展的重要條件；對于政府而言，如何調(diào)整結(jié)構(gòu)成為發(fā)展關(guān)鍵，而二者最終的匯集點就集中在產(chǎn)能問題之上?；猱a(chǎn)能矛盾，通過產(chǎn)業(yè)優(yōu)化重組，更加主動靈活地適應(yīng)市場變化，才是企業(yè)未來發(fā)展的主流趨勢。目前，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展已經(jīng)進入新階段，企業(yè)并購過程中要充分考慮產(chǎn)能控制與市場開發(fā)等一系類問題，如何在企業(yè)并購之后淘汰落后產(chǎn)能，甩掉企業(yè)發(fā)展包袱，通過技術(shù)創(chuàng)新，加強國際合作，開拓國際市場，這些問題對企業(yè)而言都是嚴峻挑戰(zhàn)。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視野下企業(yè)并購發(fā)展面臨的新要求。首先，要求企業(yè)不斷進行結(jié)構(gòu)優(yōu)化。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵就是如何解決結(jié)構(gòu)問題，在改革過程中要充分協(xié)調(diào)和平衡需求結(jié)構(gòu)，努力實現(xiàn)消費拉動需求增長。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整上要進一步擴大第三產(chǎn)業(yè)比重；在區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整上要著力發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟，推動貧困地區(qū)脫貧致富。最終實現(xiàn)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，提升供給質(zhì)量和效率。其次，要求企業(yè)將技術(shù)創(chuàng)新放在重要位置。長期以來，我國經(jīng)濟增長多是依靠人口紅利和資源消耗換取增長速度。但從當前看，我國人口紅利逐漸消失，資本和資源投入遇到增長困難。因此，中國經(jīng)濟發(fā)展動力必須進行轉(zhuǎn)換，創(chuàng)新驅(qū)動應(yīng)該成為有效供給的主要推動力量。最后，應(yīng)該加大對供給端調(diào)控力度。隨著需求側(cè)宏觀調(diào)控作用逐漸減弱，加之供給端矛盾重重。在此背景下，應(yīng)該對當前我國經(jīng)濟管理重心向供給端調(diào)整，在確保需求端穩(wěn)定的同時，逐漸加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過優(yōu)化調(diào)整，促進我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視野下企業(yè)并購過程中的產(chǎn)能控制

當前，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點就是放在化解產(chǎn)能過剩問題上，通過產(chǎn)能控制來實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷增強我國經(jīng)濟的創(chuàng)新力和競爭力。

促進政府與市場功能的有機平衡。從當前我國產(chǎn)能過剩行業(yè)領(lǐng)域和地域分布看，政府應(yīng)該與市場共同協(xié)調(diào)推進問題解決，這就需要政府繼續(xù)加大宏觀調(diào)控，在推進落實去產(chǎn)能工作中充分發(fā)揮政府主導力量，實現(xiàn)政府職能與市場功能的有機平衡。一方面，從很大程度上講，產(chǎn)能控制就是將原來政府對經(jīng)濟“伸出去過長的手”加以規(guī)范，去除不合理的行政干預(yù)；將政府與市場之間的邊界予以明確，并通過制度機制將政府官員在商業(yè)經(jīng)濟中尋租腐敗現(xiàn)象加以鏟除。因此，政府要進行職能轉(zhuǎn)變，對自身功能定位予以明確，作為市場機制的建設(shè)者與監(jiān)督者，讓市場機制在產(chǎn)能控制中發(fā)揮決定性作用。另一方面，我們也要清醒看到，單一由市場來完成產(chǎn)能控制任務(wù)也不夠現(xiàn)實，還需要政府進行財政支持，在產(chǎn)能控制上與市場主體之間相互配合，共同推進和完成供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下產(chǎn)能控制任務(wù)。

實現(xiàn)“去產(chǎn)能”與“建產(chǎn)能”的有機平衡。從實施“去產(chǎn)能”行業(yè)領(lǐng)域和重點地區(qū)反饋情況看，要想讓產(chǎn)能控制發(fā)揮持久作用，單方面完善和落實產(chǎn)能控制的各項政策機制，并不能從根本上完成行業(yè)領(lǐng)域和重點地區(qū)的產(chǎn)能控制任務(wù)，還需要從“建產(chǎn)能”層面予以支持，實現(xiàn)“去產(chǎn)能”與“建產(chǎn)能”相互平衡，才有可能從根本上解決僵尸企業(yè)問題和產(chǎn)能控制問題。產(chǎn)能控制重點領(lǐng)域大多都是資源稟賦優(yōu)勢巨大的地方性支柱產(chǎn)業(yè)，在一段時間之內(nèi)對產(chǎn)能進行有效控制能夠?qū)崿F(xiàn)，但要想取得長效則需要付出更大努力。一旦產(chǎn)能控制產(chǎn)業(yè)市場需求不斷擴大，地方政府又想通過資源稟賦發(fā)展經(jīng)濟，這些產(chǎn)業(yè)必將重新獲得發(fā)展機會，新一輪產(chǎn)能控制問題又將到來。要想實現(xiàn)產(chǎn)能控制的長效性和可持續(xù)性，就必須對產(chǎn)能控制領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)進行轉(zhuǎn)型升級，通過對產(chǎn)業(yè)進行科技創(chuàng)新，提升產(chǎn)品科技含量，實現(xiàn)企業(yè)并購，拓展產(chǎn)品市場，在原有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)之上形成新型產(chǎn)業(yè)，如此才能夠從根本上實現(xiàn)產(chǎn)能控制目標。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革視野下企業(yè)并購過程中的市場開發(fā)

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月，我國企業(yè)共實施了521項海外并購，并購額達到674億美元，在沒有完成全年數(shù)據(jù)統(tǒng)計之前，就已經(jīng)超過2015年并購總額100多億美元。從國內(nèi)企業(yè)并購看，在貨幣儲備的有力支撐之下，國內(nèi)企業(yè)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，具備了企業(yè)并購的基礎(chǔ)性條件，開始更加注重市場開發(fā)。

從市場角度出發(fā)，明確企業(yè)并購思路。首先，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下，企業(yè)要想獲得更大發(fā)展，就必須首先明確自身發(fā)展定位和未來戰(zhàn)略走向，通過逐漸完善企業(yè)制度機制，引入更加先進管理理念和管理機制，來推動戰(zhàn)略落實。其次，企業(yè)還要對自身組織結(jié)構(gòu)進行不斷優(yōu)化，借鑒和吸收國際經(jīng)驗，在并購戰(zhàn)略實施上與國際接軌，并購完成之后能夠迅速整合企業(yè)資源，提升企業(yè)并購效率。再次，企業(yè)要拓展融資渠道，實施多元化融資戰(zhàn)略，通過引入戰(zhàn)略性投資者來提升企業(yè)融資水平，進一步夯實企業(yè)流動資金，為企業(yè)并購奠定前期基礎(chǔ)。最后，在全球經(jīng)濟一體化進程中，我國企業(yè)應(yīng)該積極參與國際市場分工，提升自身競爭能力，合理并購國外知名企業(yè)，實現(xiàn)企業(yè)自身跨越式發(fā)展。

通過企業(yè)并購，提高市場運作績效。當前我國產(chǎn)業(yè)必要的進入壁壘還沒有完全建立起來，市場經(jīng)濟體系還不完善，市場競爭機制不健全。因此，應(yīng)該通過企業(yè)并購形成必要的產(chǎn)業(yè)進入壁壘，緩解相同產(chǎn)業(yè)企業(yè)過度競爭，提升市場運作績效?，F(xiàn)階段，一方面，要進一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進一步完善市場體系，減少政府過多干預(yù)。另一方面，要充分利用企業(yè)并購的實際作用，形成企業(yè)規(guī)模效應(yīng)，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，鞏固企業(yè)市場競爭優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，為企業(yè)未來戰(zhàn)略發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。此外，通過企業(yè)混合并購，還能夠拓展企業(yè)經(jīng)營方向，實現(xiàn)多元化經(jīng)營，進一步發(fā)揮其在科技研發(fā)和對外宣傳的優(yōu)勢作用，打造品牌效應(yīng)。

（作者單位：武漢大學政治與公共管理學院）

【參考文獻】

①張蕊、王香群：《供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整下的企業(yè)并購問題研究——基于財務(wù)管理視角的分析》，《東北財經(jīng)大學學報》，2017年第1期。

責編/溫祖俊  劉芋藝    美編/于珊

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