精準(zhǔn)發(fā)力，貨幣政策護(hù)航經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展（權(quán)威訪談）

——訪中國人民銀行行長易綱

今年以來，面對疫情對我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展帶來的較大沖擊，穩(wěn)健的貨幣政策持續(xù)發(fā)力，傳導(dǎo)效率進(jìn)一步提升，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度明顯增強(qiáng)，為統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)有力的支撐。在當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢下，穩(wěn)健的貨幣政策如何更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向？怎樣堅(jiān)定不移地深化金融業(yè)改革開放？記者采訪了中國人民銀行行長易綱。

●加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，有力支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)

記者：突如其來的疫情對我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展帶來前所未有的沖擊，人民銀行采取了哪些金融政策加以應(yīng)對？

易綱：面對疫情沖擊，人民銀行果斷加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，創(chuàng)新貨幣政策工具，主要措施可以概括為18個(gè)字，就是“擴(kuò)總量、保供應(yīng)、促增長，降利率、調(diào)結(jié)構(gòu)、保主體”。

我們在春節(jié)假期期間緊急出臺3000億元專項(xiàng)再貸款，取得了積極的保供成效；堅(jiān)定支持金融市場在春節(jié)后2月3日如期開市，并超預(yù)期投放短期流動(dòng)性1.7萬億元；繼今年1月1日宣布全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)后，又兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，累計(jì)投放長期資金1.75萬億元。

3000億元專項(xiàng)再貸款主要是保醫(yī)療物資和生活必需品的供應(yīng)。2月26日我們又新增5000億元再貸款和再貼現(xiàn)額度，支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。4月20日，新增1萬億元再貸款再貼現(xiàn)額度，支持企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)。貨幣政策工具的數(shù)量從3000億元到5000億元再到1萬億元，在不同的情形下，政策含義是不同的，數(shù)量越來越大，利率越來越市場化。3000億元再貸款采取的是企業(yè)名單管理，5000億元和1萬億元再貸款再貼現(xiàn)采取的是市場化運(yùn)作，商業(yè)銀行使用央行的這些工具為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了較低成本貸款，有力支持了穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)。

記者：上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和往年相比出現(xiàn)了較大波動(dòng)，但金融數(shù)據(jù)卻比較穩(wěn)健，您如何評價(jià)上半年金融運(yùn)行情況？

易綱：上半年，宏觀金融數(shù)據(jù)亮點(diǎn)確實(shí)比較多，這也說明穩(wěn)健的貨幣政策得到了有效實(shí)施。從宏觀總量上看，各項(xiàng)金融指標(biāo)明顯高于去年。6月末，廣義貨幣M2增長11.1%；社會融資規(guī)模同比增長12.8%；上半年新增貸款12.1萬億元，同比多增2.4萬億元。

從價(jià)格上看，今年以來，我們注重引導(dǎo)主要市場利率下行。公開市場7天逆回購操作中標(biāo)利率下行30個(gè)基點(diǎn)至2.2%；中期借貸便利中標(biāo)利率下行30個(gè)基點(diǎn)至2.95%；一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）下降30個(gè)基點(diǎn)至3.85%；再貸款利率下調(diào)了50個(gè)基點(diǎn)。

由于貨幣政策的引導(dǎo)使市場整體利率下行，帶動(dòng)企業(yè)融資成本明顯降低。6月份，債券回購加權(quán)平均利率為1.89%，比上年末下降0.21個(gè)百分點(diǎn)；10年期國債收益率為2.82%，比上年末下降0.32個(gè)百分點(diǎn)；普惠金融、小微企業(yè)、民營企業(yè)、制造業(yè)的貸款利率都創(chuàng)下歷史新低。特別是普惠金融貸款利率目前在5%左右，比去年下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

利率的下行，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使貸款結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，普惠小微貸款支持的市場主體明顯增加。6月末，有授信的市場主體近3000萬戶，有貸款余額的超過2300萬戶，這些主要是小微企業(yè)和個(gè)體工商戶。

●下半年經(jīng)濟(jì)增長將延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，全年有望實(shí)現(xiàn)正增長

記者：我們注意到中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐月好轉(zhuǎn)，二季度經(jīng)濟(jì)增長明顯好于預(yù)期。您怎樣判斷當(dāng)前中國的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢？

易綱：由于中國控制住國內(nèi)疫情，中國經(jīng)濟(jì)在全球?qū)崿F(xiàn)了率先復(fù)蘇。雖然一季度我國GDP同比下降6.8%，但二季度就出現(xiàn)了比較強(qiáng)勁的反彈，GDP增長了3.2%，是全球唯一正增長的主要經(jīng)濟(jì)體。

一方面，各產(chǎn)業(yè)恢復(fù)較快。二季度，工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了正增長，6月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.8%，已連續(xù)三個(gè)月保持正增長。

另一方面，需求也逐步恢復(fù)。一是投資明顯回升，4月份已經(jīng)開始正增長，6月份房地產(chǎn)投資同比增速達(dá)到8.5%；二是消費(fèi)繼續(xù)修復(fù)，二季度社會消費(fèi)品零售總額環(huán)比降幅收窄15.1個(gè)百分點(diǎn)；三是出口明顯向好，6月份實(shí)現(xiàn)出口正增長，同比增長0.5%。

在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)的同時(shí)，物價(jià)水平保持穩(wěn)定。上半年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）上漲3.8%，6月份同比上漲2.5%；6月份的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降3%，降幅比以前有所收窄。

我們也非常關(guān)注影響當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的一些問題：一是消費(fèi)的恢復(fù)相對滯后，上半年全國居民人均消費(fèi)支出占可支配收入的比重為62%，比去年下降8個(gè)百分點(diǎn)。二是受全球經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的影響，投資增長的制約因素有所放大。三是需求端的恢復(fù)速度弱于供給端，消費(fèi)的恢復(fù)速度弱于投資，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)還不牢固。四是當(dāng)前穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的壓力比較大，6月份全國調(diào)查失業(yè)率為5.7%，特別是中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的恢復(fù)還面臨一些困難。另外，受貸款、債券融資增長較多，GDP略有下降等因素影響，預(yù)計(jì)全年的宏觀杠桿率比去年會有上升。

總的看，中國經(jīng)濟(jì)潛力大、韌性足的特點(diǎn)并沒有改變，下半年我國經(jīng)濟(jì)增長將延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，全年有望實(shí)現(xiàn)正增長。

記者：受疫情影響，國際形勢更加復(fù)雜多變，在這種情況下，金融對外開放、國際合作以及人民幣國際化會不會受到影響？

易綱：不管國際形勢如何變化，最重要的是集中力量辦好自己的事，堅(jiān)定不移地深化金融業(yè)改革開放。首先，要落實(shí)好近年來宣布的金融改革開放的措施，比如取消證券、基金管理、期貨、人身險(xiǎn)等領(lǐng)域外資的股比限制；取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者的投資額度限制；批準(zhǔn)運(yùn)通、萬事達(dá)卡、惠譽(yù)等機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場等。其次，要繼續(xù)推動(dòng)全面落實(shí)準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單制度，統(tǒng)一債券市場對外開放的外匯管理政策。

中國一貫主張要在抗疫過程中開展國際合作，我們將繼續(xù)深度參與全球經(jīng)濟(jì)金融治理，切實(shí)維護(hù)多邊主義，建設(shè)性參與G20緩債倡議，為全球發(fā)展中國家、新興市場國家和一些低收入國家減債提供一定支持。

當(dāng)前，人民幣國際化的勢頭非常好。上半年，人民幣跨境收付的金額是12.7萬億元，同比增長36.7%，人民幣連續(xù)8年成為我國第二大跨境收支貨幣。一季度，在全球官方外匯儲備資產(chǎn)中，人民幣外匯儲備資產(chǎn)份額超過2%，比2016年加入特別提款權(quán)籃子（SDR）時(shí)增長近一倍。我們將繼續(xù)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)人民幣國際化和資本項(xiàng)目開放。

●加快深化金融改革開放，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融健康發(fā)展

記者：下半年人民銀行工作重點(diǎn)是什么？

易綱：下半年，人民銀行將繼續(xù)認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院的決策部署，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持新發(fā)展理念，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六保”任務(wù)，保持宏觀總量適度、合理增長，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，防范和化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)，加快深化金融改革開放，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融健康發(fā)展。重點(diǎn)做好以下幾方面工作：

一是貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，切實(shí)抓好已經(jīng)出臺的穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項(xiàng)政策落地見效。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年，同時(shí)注意把握好節(jié)奏、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，促進(jìn)普惠型小微企業(yè)貸款和制造業(yè)中長期貸款合理增長。

二是守住風(fēng)險(xiǎn)底線，繼續(xù)打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。我們將加快補(bǔ)齊金融風(fēng)險(xiǎn)處置的制度短板，健全重大金融風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急處置機(jī)制，轉(zhuǎn)入常態(tài)化的風(fēng)險(xiǎn)防控和風(fēng)險(xiǎn)處置。

三是堅(jiān)定不移推動(dòng)金融業(yè)有序開放。

四是不斷深化金融領(lǐng)域的體制機(jī)制改革。推動(dòng)已經(jīng)出臺的金融改革措施落地見效，支持地方政府以化解區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)，量力而行，深化農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的市場化改革。在推動(dòng)改革的過程中，要保持縣域農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)法人地位的總體穩(wěn)定，這樣就能保持我國金融體系的完整性，為社區(qū)服務(wù)，為縣域經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

五是繼續(xù)做好金融管理和金融服務(wù)工作，統(tǒng)籌做好金融扶貧工作，深化綠色金融、普惠金融和科技金融創(chuàng)新試點(diǎn)等。