實現(xiàn)碳達峰、碳中和是我國對國際社會作出的莊嚴承諾，也是一場廣泛而深刻的經(jīng)濟社會變革。黨中央、國務(wù)院出臺綱領(lǐng)性文件，提出實施路徑和階段目標。綠色金融是推進雙碳目標的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一?！吨泄仓醒雵鴦?wù)院關(guān)于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》提出，要積極發(fā)展綠色金融、有序推進綠色低碳金融產(chǎn)品和服務(wù)開發(fā)、建立健全綠色金融標準體系。本期邀請4位專家圍繞“雙碳”目標下金融業(yè)如何助力綠色轉(zhuǎn)型進行探討。

主持人：經(jīng)濟日報社經(jīng)濟研究部主任、研究員   徐向梅

推進綠色金融標準體系建設(shè)

主持人：對標“雙碳”目標要求，應(yīng)如何進一步健全綠色金融標準，完善綠色金融評價機制？

王信（中國人民銀行研究局局長）：如期實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標，需要發(fā)揮好綠色金融的作用。按照黨中央、國務(wù)院決策部署，人民銀行作為國內(nèi)綠色金融牽頭部門，已初步確立“三大功能”“五大支柱”綠色金融發(fā)展框架。綠色金融標準體系日益完善，形成涵蓋綠色金融通用基礎(chǔ)、產(chǎn)品服務(wù)、信用評級、信息披露、統(tǒng)計與共享、風險管理與保障標準在內(nèi)的科學完整的標準體系，為金融支持國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)綠色低碳調(diào)整和人民生活方式轉(zhuǎn)變提供依據(jù)。

近年來，圍繞綠色金融服務(wù)生態(tài)文明建設(shè)、推動國內(nèi)綠色低碳發(fā)展重大戰(zhàn)略，我國綠色金融標準體系建設(shè)穩(wěn)步推進，綠色金融標準逐漸成為夯實綠色金融統(tǒng)計、評價和監(jiān)督管理的重要基礎(chǔ)。隨著綠色金融業(yè)務(wù)持續(xù)推進，我國綠色金融標準體系從無到有、日益完善，由最初的二級體系細化為三級體系。這既有力推動國內(nèi)綠色金融業(yè)務(wù)健康規(guī)范發(fā)展，也為國際標準化組織和相關(guān)機構(gòu)推動全球綠色金融標準建設(shè)貢獻中國智慧和力量。

發(fā)布和實施一系列綠色金融重要標準。一是加快完善綠色分類標準。今年以來，人民銀行牽頭發(fā)布《綠色債券支持項目目錄（2021年版）》，首次統(tǒng)一國內(nèi)綠色債券支持項目范圍，有效降低市場主體綠色項目識別成本，提升我國綠色債券的綠色程度和市場認可度。二是制定發(fā)布環(huán)境和氣候相關(guān)信息披露標準。為引導金融機構(gòu)做好環(huán)境信息披露工作，發(fā)布《金融機構(gòu)環(huán)境信息披露指南》《金融機構(gòu)碳核算技術(shù)指南（試行）》，提升金融機構(gòu)環(huán)境和氣候風險防范能力。三是配合碳市場建設(shè)推出碳金融相關(guān)標準。發(fā)布《環(huán)境權(quán)益融資工具》標準，探索發(fā)揮碳市場金融屬性，提升碳市場定價效率，有序引導金融資源服務(wù)碳達峰、碳中和工作。

加快綠色金融標準落地實施。人民銀行依托多個國家級綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)，積極推廣試用《綠色金融術(shù)語》《綠色債券信用評級規(guī)范（試行）》等綠色金融國家標準和行業(yè)標準，及時總結(jié)經(jīng)驗，為完善綠色金融標準、發(fā)揮標準賦能國內(nèi)經(jīng)濟社會綠色低碳發(fā)展提供堅實基礎(chǔ)。

綠色金融標準國際合作成效顯著。人民銀行依托可持續(xù)金融國際平臺（IPSF）等雙多邊國際合作平臺，積極推動中外綠色金融標準接軌，牽頭完成的《可持續(xù)金融共同分類目錄》在今年聯(lián)合國氣候變化大會期間正式發(fā)布。該目錄融合了中歐各自目錄的特點與優(yōu)勢，涵蓋雙方共同認可、對減緩氣候變化貢獻顯著的61項主要經(jīng)濟活動清單，為推動中歐綠色金融標準趨同和綠色投融資合作，降低跨境交易綠色認證成本，引導更多境外資金參與支持國內(nèi)碳達峰、碳中和工作奠定重要基礎(chǔ)。在服務(wù)“一帶一路”綠色投資建設(shè)領(lǐng)域，由我國牽頭發(fā)布的《“一帶一路”綠色投資原則》影響力持續(xù)提升，已成為助力“一帶一路”沿線國家和地區(qū)綠色低碳發(fā)展的重要國際標準規(guī)范。

為更好服務(wù)“雙碳”目標，推動國內(nèi)經(jīng)濟社會綠色可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)加快健全我國綠色金融標準體系，發(fā)揮好相關(guān)標準的規(guī)范引領(lǐng)和激勵約束作用。

第一，堅持“需求導向、急用先行”原則，高標準推動綠色金融標準體系建設(shè)。全面準確理解“雙碳”目標內(nèi)涵，以服務(wù)市場主體綠色金融創(chuàng)新發(fā)展需求為導向，不斷完善綠色金融標準體系框架，實現(xiàn)綠色金融、綠色產(chǎn)業(yè)等標準的國內(nèi)統(tǒng)一和有效銜接。繼續(xù)堅持標準制定與試驗區(qū)試行相結(jié)合的思路，不斷加強國內(nèi)綠色金融標準能力建設(shè)，提高標準制定落地效率。

第二，加強綠色金融標準部門分工與合作，制定科學有序的標準研制實施路線圖。綠色金融標準的有序推進與落地，離不開標準牽頭部門的科學組織與積極推動，以及國內(nèi)相關(guān)部門和市場主體的大力支持和廣泛參與?？紤]到綠色金融涉及面廣，涵蓋多個部門職能，在標準制定過程中，應(yīng)做好標準歸口管理，既要鼓勵和支持各方參與標準建設(shè)，調(diào)動各方積極性，又要注重部門間溝通、協(xié)調(diào)與合作，避免各自為戰(zhàn)，引發(fā)標準重復建設(shè)和標準沖突等問題。

第三，堅持“國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌”原則，注重中外綠色金融標準的協(xié)調(diào)與趨同。我國綠色金融標準體系建設(shè)，既要立足國情，又要重視吸收借鑒國際先進經(jīng)驗。需進一步加強國際合作，推動中外綠色金融標準接軌，為吸引更多國際資本參與國內(nèi)綠色低碳發(fā)展營造有利條件。

創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)

主持人：金融機構(gòu)應(yīng)如何加強綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，助力綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展？

崔海濤（中國銀行全球金融市場研究中心負責人）：“雙碳”目標要求在實現(xiàn)經(jīng)濟增長的同時，構(gòu)建綠色低碳的經(jīng)濟發(fā)展模式，這將推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)出現(xiàn)深刻變化，重塑生產(chǎn)體系、流通體系、消費體系。在此背景下，綠色低碳產(chǎn)業(yè)將迎來快速發(fā)展期。一方面，能源、工業(yè)、交通和建筑等傳統(tǒng)高碳行業(yè)需要綠色化、清潔化改造，形成新的低碳生產(chǎn)方式。另一方面，林業(yè)碳匯、海洋碳匯、碳捕集等負碳產(chǎn)業(yè)將快速興起，增強生態(tài)系統(tǒng)固碳能力。

綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展催生新的金融服務(wù)需求。一是綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展高度依靠技術(shù)研發(fā)和資金投入。據(jù)測算，我國在未來40年要實現(xiàn)碳中和需要百萬億級別的投資。技術(shù)創(chuàng)新往往具有周期長、投入大、風險高的特點，需要建立與此相匹配的投融資體系。二是經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型需要金融機構(gòu)綜合銀行、保險、證券、理財、資管、租賃等資源，提供多元化金融產(chǎn)品和服務(wù)。三是碳定價將使碳排放的外部成本內(nèi)部化，從而利用市場化的激勵約束機制促進碳減排。金融機構(gòu)應(yīng)發(fā)揮自身技術(shù)和資金優(yōu)勢，深度參與碳市場建設(shè)和交易，促進碳市場基礎(chǔ)設(shè)施和交易機制不斷完善。

金融機構(gòu)應(yīng)建立符合綠色低碳產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)需要的經(jīng)營管理機制。一是立足國情，準確把握我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的階段性特征和中長期趨勢，在監(jiān)管部門指導下，完善頂層設(shè)計，制定綠色金融發(fā)展規(guī)劃。二是在戰(zhàn)略規(guī)劃指引下，優(yōu)化信貸資源配置，制定行動方案。既要服務(wù)和支持綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展，又要避免“運動式”減碳，為社會經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展提供全面金融保障。三是結(jié)合綠色產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)需求，加快構(gòu)建綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)體系，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。四是充分考慮經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型特點，加強全面風險管理。一方面要結(jié)合綠色產(chǎn)業(yè)不同發(fā)展階段，建立相適應(yīng)的金融產(chǎn)品風險管理體系，另一方面將環(huán)境與氣候風險納入全面風險管理體系，作為重要的風險類型進行管控，開展環(huán)境與氣候壓力測試。

在創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品服務(wù)方面，要做好以下幾點。

一是加大投融資產(chǎn)品創(chuàng)新。在綠色信貸方面，探索各類環(huán)境權(quán)益抵質(zhì)押業(yè)務(wù)，例如碳排放配額抵質(zhì)押貸款、排污權(quán)抵質(zhì)押貸款，以及能效信貸、個人綠色消費貸款、農(nóng)業(yè)綠色化信貸產(chǎn)品等。在綠色債券方面，更加注重聚焦資金用途和量化環(huán)境效益，探索碳中和債券、氣候債券、生物多樣性債券、綠色資產(chǎn)支持證券、碳收益支持票據(jù)等創(chuàng)新品種。

二是提升綠色金融綜合服務(wù)能力。全面對接服務(wù)綠色轉(zhuǎn)型的多層次資本市場，創(chuàng)造“一點接入、全球響應(yīng)、綜合服務(wù)”的高品質(zhì)客戶體驗。制定企業(yè)碳中和綜合金融服務(wù)方案，為重點排放企業(yè)提供碳交易、碳定價服務(wù)，滿足碳結(jié)算、碳清算、碳托管業(yè)務(wù)需求。全面提升綠色綜合化服務(wù)水平，為企業(yè)提供綠色投融資服務(wù)，推出定制化綠色理財產(chǎn)品，加強對綠色企業(yè)上市融資支持。在綠色保險方面，引入保險機制對意外增加的企業(yè)環(huán)境權(quán)益交易進行補償，發(fā)展巨災保險、生態(tài)農(nóng)業(yè)保險、綠色產(chǎn)品質(zhì)量保證保險等各種新型綠色保險險種。

三是推動綠色金融市場雙向開放。深化境外綠色產(chǎn)品創(chuàng)新，支持“一帶一路”綠色低碳建設(shè)，加強多邊與雙邊合作。深度參與境內(nèi)外綠色債券市場實踐，推動中國綠色標準與國際對接。研究和汲取各國在碳金融市場的先進經(jīng)驗并將其與我國碳金融市場相結(jié)合，參與相關(guān)的產(chǎn)品標準、評級準則、定價標準等方面的新規(guī)則制定，使具有中國特色的金融業(yè)務(wù)規(guī)則和治理理念得到國際社會更多認可和推廣。

轉(zhuǎn)型金融助力高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型

主持人：如何理解轉(zhuǎn)型金融的概念，轉(zhuǎn)型金融如何在碳密集型產(chǎn)業(yè)向低碳或零碳轉(zhuǎn)型過程中發(fā)揮更大作用？

王遙（中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院院長）：“雙碳”目標的提出，對我國經(jīng)濟體系發(fā)展轉(zhuǎn)型提出了深刻要求。相較于已在上世紀末或者本世紀初實現(xiàn)碳達峰的發(fā)達國家，我國當前仍處在碳達峰目標的前期實現(xiàn)階段，高碳行業(yè)在我國經(jīng)濟社會發(fā)展過程中仍然起著支撐作用。雖然我國“雙碳”目標的實現(xiàn)“時間緊、任務(wù)重”，但高碳行業(yè)向綠色低碳轉(zhuǎn)型不是一蹴而就的，既需要時間，更需要資金支持。在此過程之中，轉(zhuǎn)型金融能夠發(fā)揮重要作用。

根據(jù)經(jīng)合組織（OECD）在2019年提出的“轉(zhuǎn)型金融”概念，轉(zhuǎn)型金融指在經(jīng)濟主體向可持續(xù)發(fā)展目標轉(zhuǎn)型的進程中，為它們提供融資以幫助其轉(zhuǎn)型的金融活動。2020年9月，氣候債券倡議組織（CBI）在發(fā)布的《為可信的轉(zhuǎn)型提供融資》報告中，將“轉(zhuǎn)型”概念側(cè)重于如何將現(xiàn)有的溫室氣體排放軌跡與《巴黎協(xié)定》目標要求相匹配，并且明確指出這是一種“氣候減緩轉(zhuǎn)型”。2020年12月，國際資本市場協(xié)會（ICMA）發(fā)布《氣候轉(zhuǎn)型金融手冊》，同樣關(guān)注“應(yīng)對氣候變化的轉(zhuǎn)型”。歐盟可持續(xù)金融平臺于2021年3月發(fā)布《轉(zhuǎn)型金融報告》，其重點依舊側(cè)重于應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域。

我國有龐大的工業(yè)體系，高排放、高環(huán)境影響的行業(yè)和企業(yè)很多，亟需金融支持進行技術(shù)升級改造、商業(yè)轉(zhuǎn)型，以逐步實現(xiàn)減排、低碳、凈零排放。從我國各類能源的碳排放量占比看，煤炭約80%，石油約14%，天然氣約5%；從部門來看，電力部門是最大的碳排放行業(yè)，占碳排放總量的40%以上，工業(yè)和交通運輸業(yè)次之，這些無疑是我國未來碳達峰、碳中和的重點領(lǐng)域，需要大量資金投入。而這些行業(yè)很多并不符合氣候投融資或綠色金融支持和服務(wù)標準。為此，應(yīng)大力推動轉(zhuǎn)型金融發(fā)展，為有明確技術(shù)方案支持低碳轉(zhuǎn)型和環(huán)境改善目標、有規(guī)范信息披露和評價指標的高排放和高碳行業(yè)企業(yè)提供金融支持和服務(wù)。

一是明確轉(zhuǎn)型金融概念、標準、分類。參考國際現(xiàn)有轉(zhuǎn)型金融相關(guān)概念，充分考量現(xiàn)階段我國高碳行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的實際需要，組織學術(shù)機構(gòu)、金融機構(gòu)、高碳企業(yè)等開展聯(lián)合研究，明確我國的轉(zhuǎn)型金融概念、標準。在此基礎(chǔ)上，由人民銀行牽頭，協(xié)同國家發(fā)展改革委、財政部、科技部、生態(tài)環(huán)境部、工信部等部委，制定并出臺各方普遍認可的，與產(chǎn)業(yè)政策、金融監(jiān)管政策相協(xié)調(diào)的轉(zhuǎn)型金融支持項目目錄或指引，以劃定產(chǎn)業(yè)邊界，凝聚部門共識，形成政策合力。

二是在轉(zhuǎn)型金融相關(guān)標準和指引出臺的前提下，推動轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品的創(chuàng)新及應(yīng)用。當前，轉(zhuǎn)型債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券等轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品在國內(nèi)外不斷涌現(xiàn)，并支持了高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。2021年4月28日，中國銀行間市場交易商協(xié)會參考國際資本市場協(xié)會的現(xiàn)有經(jīng)驗，推出了可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券，并引導市場主體完成了首批債券發(fā)行，有效支持火電、鋼鐵、水泥等碳密集和高環(huán)境影響企業(yè)的可持續(xù)轉(zhuǎn)型發(fā)展。但高碳企業(yè)的轉(zhuǎn)型、能源體系等變革所需資金量巨大，僅依靠一類或幾類產(chǎn)品，難以滿足企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中的實際需要。因此，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當出臺相關(guān)政策，給予轉(zhuǎn)型金融創(chuàng)新產(chǎn)品一攬子政策扶持和鼓勵。同時，金融機構(gòu)也應(yīng)依據(jù)高碳企業(yè)的實際需求和自身情況，創(chuàng)新開發(fā)諸如轉(zhuǎn)型保險、轉(zhuǎn)型基金、轉(zhuǎn)型信托等產(chǎn)品，給予碳密集企業(yè)全方位金融支持。

三是制定考評體系，做好監(jiān)督評估及信息披露。較之綠色金融，轉(zhuǎn)型金融的效果難以簡單衡量，因此，需要制定更為彈性的考評體系，對企業(yè)轉(zhuǎn)型的效果進行衡量與評估。同時，做好包括環(huán)境信息披露在內(nèi)的各類信息披露工作，以真正使得轉(zhuǎn)型金融支持企業(yè)轉(zhuǎn)型。

四是推動國際合作，吸納國際經(jīng)驗。當前，轉(zhuǎn)型金融在國際上已有相關(guān)實踐，我國可依托現(xiàn)有的國際金融交流平臺，如G20可持續(xù)金融工作組、可持續(xù)金融國際平臺（IPSF）等，開展轉(zhuǎn)型金融的國際合作與研究，為未來我國轉(zhuǎn)型金融概念厘清、標準制定、考評機制明確以及產(chǎn)品創(chuàng)新等提供支持。

強化碳市場功能

主持人：碳排放權(quán)交易是以市場化方式控碳減排的重要途徑，如何發(fā)揮金融在強化碳市場功能、促進碳減排過程中的作用？

王輝軍（北京綠色交易所常務(wù)副總經(jīng)理）：在我國目前的發(fā)展階段、能源結(jié)構(gòu)、資源稟賦背景下，為實現(xiàn)“雙碳”目標，國家層面將溫室氣體控排責任壓實到企業(yè)，政策工具包括行政手段和經(jīng)濟手段。行政手段是通過行政命令進行目標分解，它在一定階段上是必需和有效的。經(jīng)濟手段主要包括兩個，一是碳稅，以約束機制為主；二是以碳交易為代表的市場手段。建設(shè)全國碳排放權(quán)交易市場，是利用市場機制控制和減少溫室氣體排放、推動綠色低碳發(fā)展的一項重大制度創(chuàng)新。碳交易市場主要有兩個功能，一是激勵機制功能，即激勵新能源產(chǎn)業(yè)或非化石能源產(chǎn)業(yè)，以解決減排的正外部性問題；二是約束機制功能，即約束抑制化石能源產(chǎn)業(yè)，解決碳排放的負外部性問題。

運用金融力量進一步強化碳市場功能，要充分發(fā)揮碳市場在碳減排過程中的資源配置、風險管理和價格發(fā)現(xiàn)作用，主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

一是碳定價。碳市場的建立最主要的目的是發(fā)現(xiàn)碳價格，通過價格信號引導碳資源的優(yōu)化配置，從而降低全社會減排成本，推動綠色低碳產(chǎn)業(yè)投資。金融對碳市場的影響也必然擴大到相關(guān)低碳環(huán)保行業(yè)。其主要機理是通過碳價格機制影響資金在實體經(jīng)濟不同行業(yè)間的流動，限制高排放行業(yè)的環(huán)境套利空間，提高環(huán)保行業(yè)的利潤，使碳價格不斷接近真實的環(huán)境成本，從而不斷刺激低碳綠色技術(shù)、行業(yè)的投資行為，助力綠色低碳轉(zhuǎn)型。

二是碳金融產(chǎn)品。市場發(fā)展需要兩個最重要的要素：規(guī)模和流動性。目前，我國碳市場是現(xiàn)貨市場，未來隨著市場發(fā)展與完善，將會引入碳期貨、碳掉期、碳債券、碳資產(chǎn)證券化、碳基金等碳金融產(chǎn)品和衍生工具，多元化的市場主體風險偏好、預期、信息來源的不同，有助于形成有效的市場定價機制。同時，碳市場充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，為運用節(jié)能減排技術(shù)、開發(fā)自愿減排項目的企業(yè)帶來收益，形成市場化的激勵約束機制，有效引導社會資本對可再生能源、綠色制造業(yè)等低碳產(chǎn)業(yè)的投資，促進碳減排和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整。

三是ESG（環(huán)境、社會、治理績效）。推動ESG發(fā)展，對推動碳市場建設(shè)、促進我國社會經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型，擴大金融市場對外開放，構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局具有重要意義。ESG作為“雙碳”目標重要配套支撐，在政策與監(jiān)管層面，能夠促進綠色轉(zhuǎn)型升級，提高能源使用效率，降低行業(yè)碳排放水平和碳中和風險，碳排放數(shù)據(jù)信息更加可靠；在金融機構(gòu)層面，納入ESG可以降低因環(huán)境因素造成的風險，有助于金融資產(chǎn)向低碳項目及低碳企業(yè)傾斜，并且以ESG為抓手，通過提供多元化的金融產(chǎn)品，促進低碳、循環(huán)經(jīng)濟的發(fā)展及碳中和目標的實現(xiàn)；在企業(yè)層面，鼓勵企業(yè)參加各種碳減排活動，在社會責任報告中進行碳披露，不僅對環(huán)境保護作出了貢獻，也能樹立良好的社會形象，彰顯企業(yè)的影響力。