原標(biāo)題：圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行金融創(chuàng)新 ——《走向“十四五”：中國經(jīng)濟(jì)金融新格局》序

《走向“十四五”：中國經(jīng)濟(jì)金融新格局》，《徑山報(bào)告》課題組著，中信出版社出版

中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)全新的發(fā)展時(shí)期，數(shù)字化發(fā)展已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)的新特征。隨著中國率先布局?jǐn)?shù)據(jù)要素并大力推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)，一系列圍繞工業(yè)經(jīng)濟(jì)的秩序?qū)?huì)被打破，一些傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)金融理論將會(huì)被改寫。中國所推行的數(shù)字時(shí)代金融創(chuàng)新必須要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而存在。金融的核心是信用、杠桿和風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)字技術(shù)正在改變信用體系、杠桿計(jì)算的方式和風(fēng)險(xiǎn)控制的模型。因此，我們即將面臨的是金融體系的全方位的變革。這不是華爾街的金融體系，也不是以往的互聯(lián)網(wǎng)金融所能夠涵蓋的，而是需要依據(jù)中國特色來進(jìn)行創(chuàng)新，走出中國的金融科技和科技金融的道路。

服務(wù)中華民族偉大復(fù)興戰(zhàn)略全局和世界百年未有之大變局這內(nèi)外兩個(gè)大局，是我國金融創(chuàng)新的基本出發(fā)點(diǎn)。圍繞這一目標(biāo)，面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的金融創(chuàng)新應(yīng)該注意以下幾點(diǎn)。

第一，把握國情基本盤，樹立中國金融理論自信。我國有經(jīng)過歷史檢驗(yàn)的制度優(yōu)勢，能夠全國一盤棋，集中力量辦大事，能夠以“有為政府”協(xié)同“有效市場”，能夠以國企立穩(wěn)、以民企促活，能夠打破三元悖論，走出一條中國特色創(chuàng)新之路。現(xiàn)階段我國已經(jīng)打下了良好的發(fā)展基礎(chǔ)，是世界第二大經(jīng)濟(jì)體、第一大制造國，是全球唯一一個(gè)擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國家。這些舉世矚目的成果為發(fā)展中國的數(shù)字時(shí)代金融理論奠定了基礎(chǔ)，無論是金融管理者還是專家學(xué)者、從業(yè)者，都要在我們的制度自信基礎(chǔ)上，樹立金融理論自信，敢于開拓進(jìn)取，從金融的本質(zhì)出發(fā)，依據(jù)中國經(jīng)驗(yàn)提出并實(shí)踐中國的數(shù)字金融理論。

第二，發(fā)揮超大市場優(yōu)勢，用金融創(chuàng)新促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。我國是世界第一人口大國，擁有世界上最大規(guī)模的勞動(dòng)力群體。本書數(shù)據(jù)顯示，中國有4億人屬于中等收入人群，大致相當(dāng)于歐美日的總和，擁有多達(dá)12億的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民和超過11億的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月度活躍用戶，2019年中國已經(jīng)超越美國成為世界第一大消費(fèi)市場，2019年人民幣信貸余額是全球第一，股票市場市值、債券市場托管余額均位居全球第二。良好的發(fā)展基礎(chǔ)和巨大的市場規(guī)模，為啟動(dòng)高質(zhì)量內(nèi)循環(huán)奠定了基礎(chǔ)。但我們也要看到，我國大量的產(chǎn)業(yè)生態(tài)還在較低水平上循環(huán)，迫切需要通過數(shù)字技術(shù)和金融創(chuàng)新來提升產(chǎn)業(yè)生態(tài)水平，促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展。

第三，迎接國際環(huán)境變化挑戰(zhàn)，用數(shù)字科技促進(jìn)金融雙向開放。2020年以后，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，逆全球化、民粹主義、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，中美博弈與對(duì)抗升級(jí)，新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊長期化、復(fù)雜化。面對(duì)這些挑戰(zhàn)，中國金融業(yè)也必須抓住在內(nèi)外經(jīng)濟(jì)循環(huán)之中重構(gòu)金融秩序的機(jī)會(huì)。我們要主動(dòng)應(yīng)用數(shù)字科技，創(chuàng)新金融監(jiān)管模式和服務(wù)模式，促進(jìn)金融雙向開放。

第四，抓住數(shù)據(jù)要素市場化機(jī)遇，探索利用“五全信息”的金融新框架。數(shù)字化基礎(chǔ)平臺(tái)實(shí)際存在“五全特征”（全空域、全流程、全場景、全解析和全價(jià)值），并給社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)帶來了“五全信息”。所謂“全空域”，是指打破區(qū)域和空間障礙，從天到地、從國內(nèi)到國際可以泛在地連成一體。所謂“全流程”，是指關(guān)系到人類所有生產(chǎn)、生活流程中每一個(gè)點(diǎn)，每天24小時(shí)不停地積累信息。所謂“全場景”，是指跨越行業(yè)界別，把人類所有生活、工作中的行為場景全部打通。所謂“全解析”，是指通過人工智能的搜集、分析和判斷，預(yù)測人類所有行為信息，產(chǎn)生異于傳統(tǒng)的全新認(rèn)知、全新行為和全新價(jià)值。所謂“全價(jià)值”，是指打破單個(gè)價(jià)值體系的封閉性，穿透所有價(jià)值體系，并整合與創(chuàng)建出前所未有的、巨大的價(jià)值鏈?，F(xiàn)代信息化的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)峭ㄟ^數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)計(jì)算、數(shù)據(jù)通信跟全世界發(fā)生各種各樣的聯(lián)系，正是這種“五全”特征的基因，當(dāng)它們跟產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合時(shí)，就形成了全產(chǎn)業(yè)鏈的信息、全流程的信息、全價(jià)值鏈的信息、全場景的信息，成為具有高價(jià)值的數(shù)據(jù)資源。有了“五全信息”和數(shù)據(jù)要素的市場化配置，金融業(yè)就有了新的發(fā)展空間，并可以基于此發(fā)展金融科技，構(gòu)建金融新框架。

但是，金融科技并沒有改變?nèi)魏谓鹑趥鹘y(tǒng)的宗旨以及安全原則，在這個(gè)意義上，無論是“科技+金融”，還是“金融+科技”，都不僅要把網(wǎng)絡(luò)數(shù)字平臺(tái)的好處高效地用足、用好、用夠，還要堅(jiān)守現(xiàn)代金融形成的宗旨、原則和理念。金融科技有兩個(gè)基因，一是互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字平臺(tái)的基因——“五全信息”，二是金融行業(yè)的基因，在一切金融業(yè)務(wù)中把控好信用、杠桿、風(fēng)險(xiǎn)的基因。互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行有著巨大的輻射性和無限的穿透性，一旦與金融結(jié)合，便既有可能提升傳統(tǒng)金融體系的效率、效益和降低風(fēng)險(xiǎn)的一面，也有可能帶來系統(tǒng)性、顛覆性的危機(jī)的一面。金融創(chuàng)新不能違背金融運(yùn)行的基本原則，必須持牌經(jīng)營，必須有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的日常監(jiān)管，必須有運(yùn)營模式要求和風(fēng)險(xiǎn)處置辦法。

《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》提出，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展必須遵循的原則之一是“堅(jiān)持系統(tǒng)觀念”。要“加強(qiáng)前瞻性思考、全局性謀劃、戰(zhàn)略性布局、整體性推進(jìn)，統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個(gè)大局，辦好發(fā)展安全兩件大事，堅(jiān)持全國一盤棋，更好發(fā)揮中央、地方和各方面積極性，著力固根基、揚(yáng)優(yōu)勢、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，注重防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展質(zhì)量、結(jié)構(gòu)、規(guī)模、速度、效益、安全相統(tǒng)一”。這一原則也是構(gòu)建數(shù)字時(shí)代中國的金融體系必須遵循的，我也衷心希望金融業(yè)的同人能夠前瞻性思考，辦好金融發(fā)展和安全兩件大事。也希望大家以本書為起點(diǎn)，廣泛討論、大膽創(chuàng)新、小心求證，開辟我國數(shù)字時(shí)代的金融行業(yè)新局面。

（作者為中國金融四十人論壇學(xué)術(shù)顧問、復(fù)旦大學(xué)特聘教授。本文發(fā)表時(shí)有刪節(jié)）