【摘要】加快構(gòu)建新發(fā)展格局，是以習近平同志為核心的黨中央根據(jù)我國新發(fā)展階段、新歷史任務、新環(huán)境條件作出的重大戰(zhàn)略決策。構(gòu)建新發(fā)展格局必須建立起擴大內(nèi)需的有效制度，釋放內(nèi)需潛力，加快培育完整內(nèi)需體系，加強需求側(cè)管理，擴大居民消費，提升消費層次。住戶是由一個人或一群人組成的機構(gòu)單位，是擴大內(nèi)需的重要主體，他們既是生產(chǎn)者，也是消費者和收入者，是暢通國民經(jīng)濟循環(huán)的主力軍。住戶部門資產(chǎn)負債表反映某一時點住戶部門擁有的資產(chǎn)和負債的總量和結(jié)構(gòu)，以及從期初到期末的變化情況，它是摸清住戶“家底”、揭示風險、構(gòu)筑國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施。當前，我國住戶部門資產(chǎn)負債表體系存在一些問題，不適應構(gòu)建新發(fā)展格局的需要。我們要堅持問題導向與目標導向，明確完善住戶部門資產(chǎn)負債表體系的總體思路、主要任務、重要價值與意義，創(chuàng)新與發(fā)展住戶部門資產(chǎn)負債表體系，服務構(gòu)建新發(fā)展格局，走共同富裕道路。

【關(guān)鍵詞】新發(fā)展格局 住戶部門 資產(chǎn)負債表 國民經(jīng)濟核算體系

【中圖分類號】F221 【文獻標識碼】A

【DOI】10.16619/j.cnki.rmltxsqy.2022.14.007

【作者簡介】朱啟貴，上海交通大學上海高級金融學院黨委書記、特聘教授、博導，中國城市治理研究院責任教授。研究方向為國民經(jīng)濟核算與分析、國民經(jīng)濟理論與政策、貨幣金融、可持續(xù)發(fā)展。主要著作有《金融調(diào)控與資金流量核算》《綠色國民經(jīng)濟核算論》《區(qū)域協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展》等。

把握新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局，是以習近平同志為核心的黨中央統(tǒng)籌中華民族偉大復興戰(zhàn)略全局和世界百年未有之大變局，與時俱進提升我國經(jīng)濟發(fā)展水平、塑造我國國際經(jīng)濟合作和競爭新優(yōu)勢而作出的重大戰(zhàn)略判斷和戰(zhàn)略抉擇。2021年1月11日，習近平總書記在省部級主要領(lǐng)導干部學習貫徹黨的十九屆五中全會精神專題研討班上的講話中指出：“擴大內(nèi)需并不是應對金融風險和外部沖擊的一時之策，也不是要搞大水漫灌，更不是只加大政府投入力度，而是要根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展實際情況，建立起擴大內(nèi)需的有效制度，釋放內(nèi)需潛力，加快培育完整內(nèi)需體系，加強需求側(cè)管理，擴大居民消費，提升消費層次，使建設(shè)超大規(guī)模的國內(nèi)市場成為一個可持續(xù)的歷史過程。”[1]2021年8月17日，習近平總書記在中央財經(jīng)委員會第十次會議上發(fā)表重要講話強調(diào)：“共同富裕是社會主義的本質(zhì)要求，是中國式現(xiàn)代化的重要特征，要堅持以人民為中心的發(fā)展思想，在高質(zhì)量發(fā)展中促進共同富裕；金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，關(guān)系發(fā)展和安全，要遵循市場化法治化原則，統(tǒng)籌做好重大金融風險防范化解工作。”[2]以國內(nèi)大循環(huán)為主體，充分發(fā)揮內(nèi)需潛力，更好地聯(lián)通國內(nèi)市場和國際市場，實現(xiàn)更加強勁可持續(xù)的發(fā)展，需要將滿足國內(nèi)需求作為發(fā)展的重點，以消費作為核心增長動力，以共同富裕作為目標導向，加快構(gòu)建完整的內(nèi)需體系。

發(fā)展成就由人民創(chuàng)造，也應當由人民共享。作為內(nèi)需的重要主體——住戶，是由一個人或一群人組成的機構(gòu)單位。從功能上看，住戶既是生產(chǎn)者，也是消費者和收入者，是暢通國民經(jīng)濟循環(huán)的主力軍。在生產(chǎn)視角下，住戶作為法人企業(yè)和非法人企業(yè)生產(chǎn)者，參與國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)；在消費視角下，住戶所開展的居民消費是經(jīng)濟支出的重要組成；在收入視角下，縮小居民收入差距，實現(xiàn)共同富裕，是“十四五”時期乃至更長時期的國家發(fā)展目標。[3]客觀描繪住戶部門多項經(jīng)濟活動的內(nèi)容及其成果，是發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán)的必要基礎(chǔ)。

我國社會主要矛盾已轉(zhuǎn)變?yōu)槿嗣袢找嬖鲩L的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。伴隨經(jīng)濟社會的發(fā)展，我國居民家庭的消費需求與投資需求不斷提升，家庭債務規(guī)模也不斷積累。中國人民銀行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2019）》指出，2018年我國住戶部門債務負擔與國際平均水平相當，但增速仍高于其他主要經(jīng)濟體。債務收入比保持高速增長，低收入家庭債務負擔較重。同時，東南沿海地區(qū)住戶部門債務風險相對較高。[4]應堅持從宏觀審慎視角密切關(guān)注住戶部門債務風險變化，防范住戶部門債務水平過快上漲。從歷史經(jīng)驗上來看，住戶部門的債務會在房地產(chǎn)和金融業(yè)的助推下加速擴張，其風險能夠通過部門間關(guān)聯(lián)迅速蔓延。住戶部門的高杠桿和債務違約是系統(tǒng)性風險爆發(fā)的重要誘因之一。因此，監(jiān)測住戶部門資產(chǎn)債務規(guī)模與結(jié)構(gòu)，是維護國家金融穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。受國際環(huán)境復雜演變、國內(nèi)疫情沖擊等超預期因素影響，居民收入下降將使家庭債務發(fā)生違約的可能性增加。為了服務新發(fā)展階段構(gòu)建新發(fā)展格局，走堅持以人民為中心、實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化的共同富裕道路，防范化解重大金融風險，我們需要對住戶部門資產(chǎn)債務狀況開展及時有效的統(tǒng)計核算。

國家資產(chǎn)負債表是對常住單位經(jīng)濟資產(chǎn)和負債存量及其變化的核算，反映某一時點各機構(gòu)部門和經(jīng)濟總體所擁有的資產(chǎn)和負債的總量與結(jié)構(gòu)，以及從期初到期末的變化情況。它是摸清“家底”、揭示風險、構(gòu)筑國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施。在國家資產(chǎn)負債表中，機構(gòu)部門由非金融企業(yè)部門、金融機構(gòu)部門、廣義政府部門、為住戶服務的非營利機構(gòu)部門和住戶部門組成。[5]從國內(nèi)外資產(chǎn)負債表編制的理論和實踐看，由于住戶具有微觀性、廣泛性、多樣性和住戶信息分散性的特征，不少數(shù)據(jù)的可獲取性較低，住戶部門資產(chǎn)負債表的編制遠遠難于非金融企業(yè)部門、金融機構(gòu)部門、廣義政府部門。因此，在新發(fā)展格局下完善住戶部門資產(chǎn)負債表體系是理論界和實際部門的重大課題，需要我們齊心協(xié)力深入研究。

住戶部門資產(chǎn)負債表體系存在的問題

住戶的生產(chǎn)、消費等活動，是以住戶部門所擁有的財富水平作為支撐。資產(chǎn)負債表能夠反映特定時點上核算對象的資產(chǎn)和負債總量、分布和結(jié)構(gòu)信息，是服務政府經(jīng)濟治理的重要工具。為充分解析住戶部門財富的規(guī)模及構(gòu)成，國家需要盡快推動資產(chǎn)負債表體系在政策制定與分析中的應用。2008年國際金融危機的爆發(fā)與蔓延深刻表明，統(tǒng)計體系在監(jiān)測危機發(fā)生和影響的廣度、速度與嚴重性方面明顯不足。防控金融風險，應當注重從全系統(tǒng)層面持續(xù)監(jiān)測金融信息。為避免金融危機再次發(fā)生，國際貨幣及金融組織（IMF）、國際清算銀行（BIS）、經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）等國際組織認為，存量指標與流量指標在刻畫金融風險的形成、傳遞路徑方面相互關(guān)聯(lián)，特別是存量指標在防范宏觀風險方面具有不可替代的作用。因此，應當協(xié)同建設(shè)資產(chǎn)負債表與資金流量表，并將部門層面的流量、存量數(shù)據(jù)充分應用于經(jīng)濟金融核心議題的分析與研判。住戶部門資產(chǎn)負債表體系，應當由“資產(chǎn)負債表”“資金流量表”與銜接二者的“調(diào)和表”共同構(gòu)成。

為真實反映居民的財富狀況和債務杠桿水平，2013年黨的十八屆三中全會提出編制全國和地方資產(chǎn)負債表，并強調(diào)要更加重視勞動就業(yè)、居民收入、社會保障、人民健康狀況。2017年6月26日，中央全面深化改革領(lǐng)導小組第三十六次會議審議通過了《全國和地方資產(chǎn)負債表編制工作方案》，標志著官方加快推進全國和地方資產(chǎn)負債表編制工作。經(jīng)過幾年艱辛努力，國家統(tǒng)計局制定了國家資產(chǎn)負債表編制方案，完成了2015年～2019年資產(chǎn)負債表編制工作，發(fā)布在《中國統(tǒng)計年鑒2021》中。

從相關(guān)統(tǒng)計核算進程來看，我國住戶資產(chǎn)負債表體系存在以下亟待解決的問題。

資產(chǎn)負債表與資金流量表尚不匹配。我國資金流量表自1992年開始編制，2005年利用經(jīng)濟普查資料對1992年～2004年資金流量表進行修訂?，F(xiàn)有資金流量核算包含實物交易與金融交易兩大部分，其中，實物交易以收入法GDP核算為起點，包含收入分配統(tǒng)計與非金融投資統(tǒng)計。對比聯(lián)合國等國際組織制定的國際標準《國民賬戶體系2008》（System of National Accounts 2008，簡稱2008版SNA），我國非金融投資記錄固定資本形成總額、存貨變動、其他非金融資產(chǎn)獲得減處置三類交易項目，但固定資本形成總額記錄的詳細程度有限，住宅、機器和設(shè)備、培育性生物資源、知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品等重要交易項目未能清晰呈現(xiàn)；金融交易的交易項目設(shè)置已基本銜接2008版SNA，但養(yǎng)老金、金融衍生工具和雇員股票期權(quán)方面還須進一步體現(xiàn)。與資金流量表相比，資產(chǎn)負債表編制進展較滯后。在國家全面推動下，國家統(tǒng)計局已編制完成2015年～2019年全國資產(chǎn)負債表，并著力開展地方資產(chǎn)負債表試編。從資產(chǎn)負債表的表式來看，資產(chǎn)負債交易項目已基本銜接2008版SNA標準。但資產(chǎn)負債表、資金流量表交易項目不完全匹配，致使部分交易項目缺乏流量或存量數(shù)據(jù)，也導致核算期內(nèi)的投融資結(jié)構(gòu)變化難以呈現(xiàn)。

資產(chǎn)負債統(tǒng)計制度存在問題。與金融企業(yè)部門、廣義政府部門不同，住戶部門的個體數(shù)量眾多、覆蓋廣泛，存在明確的統(tǒng)計困難。國家統(tǒng)計局在每年《中國住戶調(diào)查年鑒》中公布全國居民收支與生活狀況主要數(shù)據(jù)，并曾于1990年、1996年和2002年對全國城市居民住戶財產(chǎn)狀況進行了抽樣調(diào)查，但只核算住戶部門的交易流量，沒有核算存量。中國人民銀行從2004年開始，依據(jù)資金流量表編制資金存量表，核算住戶部門金融資產(chǎn)和負債。中國人民銀行現(xiàn)已開展城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負債情況調(diào)查，旨在有力支撐住戶部門的資產(chǎn)負債核算。但當前調(diào)查存在四個方面問題：一是側(cè)重我國城鎮(zhèn)居民家庭總體調(diào)查，但對重要人群（富裕群體、青年群體、農(nóng)民工群體等）的重點調(diào)查不夠；二是針對城鎮(zhèn)居民家庭進行調(diào)查，而未覆蓋農(nóng)村居民家庭，難以形成我國住戶部門的整體刻畫；三是部分資產(chǎn)負債項目覆蓋不全，特別是城鎮(zhèn)居民家庭固定資產(chǎn)僅覆蓋住宅、商鋪、廠房等，對新興金融工具覆蓋也不全面；四是缺乏價格統(tǒng)計，難以支撐調(diào)和表編制。

因未堅持全面“住戶部門生產(chǎn)觀”而忽視重要交易項目。隨著我國統(tǒng)計工作的不斷發(fā)展，我國一些學者開始從事資產(chǎn)負債表研究。中國社會科學院李揚研究員帶領(lǐng)團隊致力于研究中國資產(chǎn)負債表，并且連續(xù)發(fā)布包含居民（住戶）部門在內(nèi)的國家資產(chǎn)負債表編制結(jié)果[6]。從現(xiàn)有資產(chǎn)負債表研究成果看，交易項目與核算方法并未嚴格遵循2008版SNA國際標準，一方面致使不同研究的核算結(jié)果差異較大，另一方面將致使住戶部門資產(chǎn)負債核算結(jié)果與其他國家難以比較。因未堅持全面“住戶部門生產(chǎn)觀”，住戶部門的主要活動體現(xiàn)為消費與收入，非法人企業(yè)因開展生產(chǎn)而積累的固定資產(chǎn)、存貨、信息、計算機和通信產(chǎn)品（ICT）、知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品（IPP）等非金融資產(chǎn)未能被納入核算。國家資產(chǎn)負債表編制過程中，貴重物品、自然資源、雇員股票期權(quán)等項目因核算方法存在困難而未被核算。

新興金融資產(chǎn)負債交易項目未被核算。伴隨經(jīng)濟社會的發(fā)展，住戶部門金融投資范圍大大擴展。然而，從國家資產(chǎn)負債表編制方案和學者的資產(chǎn)負債表研究來看，現(xiàn)有核算對養(yǎng)老金、房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）、非股票公募基金等新興金融資產(chǎn)關(guān)注不夠，而這些新興金融資產(chǎn)往往蘊含更高的不確定性，對監(jiān)測金融風險具有重要意義。為考察住戶部門金融穩(wěn)定狀況，應當加強對新興金融資產(chǎn)負債交易項目的核算。

數(shù)據(jù)發(fā)布存在較長時滯。我國統(tǒng)計部門尚未公布國家資產(chǎn)負債表，資金流量表非金融部分公布滯后2年，金融交易部分滯后1年發(fā)布。美國金融賬戶的發(fā)布時間為季度末10周以后，日本資金流量賬戶的發(fā)布時間，初步數(shù)據(jù)滯后3個月發(fā)布，正式數(shù)據(jù)滯后6個月發(fā)布。加拿大資產(chǎn)負債表滯后時間在3個月以內(nèi)。鑒于較長的時滯將對應用研究的價值產(chǎn)生重要影響，住戶部門資產(chǎn)負債表、資金流量表、調(diào)和表的滯后時長均應當控制在1年以內(nèi)。

住戶部門未能細分。與金融企業(yè)部門、廣義政府部門明確給出子部門細分不同，鑒于住戶部門的子部門有多種劃分方法，2008版SNA從生產(chǎn)、收入、參考人、住戶規(guī)模和所在地等角度劃分住戶子部門，但沒有明確住戶部門子部門的具體構(gòu)成，各國可依據(jù)具體情形確定合適的劃分方式。從現(xiàn)有國家資產(chǎn)負債表編制方案和學者資產(chǎn)負債研究來看，住戶部門尚未實現(xiàn)次級部門的細分。然而，非細分的住戶部門安排，難以呈現(xiàn)住戶部門內(nèi)部的交易，不能詳盡反映住戶部門資產(chǎn)負債的情況。為客觀反映住戶部門經(jīng)濟活動成果和資產(chǎn)負債情況，我們要立足國情、參照國民經(jīng)濟核算的國際標準，制定我國住戶部門細分標準及類別。

住戶部門資產(chǎn)負債表的宏觀經(jīng)濟效應研究不全面。近年來，學者廣泛關(guān)注住戶部門的資產(chǎn)負債規(guī)模與結(jié)構(gòu)，但對不同群體的資產(chǎn)負債分布差異考慮不夠。住戶持有資產(chǎn)與承擔負債影響因素的研究主要集中在微觀層面，對影響因素作用機制的分析缺乏理論基礎(chǔ)。在住戶資產(chǎn)負債的宏觀經(jīng)濟影響效應方面，對勞動力供給與非正規(guī)生產(chǎn)的經(jīng)濟增長效應關(guān)注較少。在住戶資產(chǎn)負債的金融穩(wěn)定影響效應方面，側(cè)重住戶杠桿率，而對其他指標關(guān)注不夠。住戶部門資產(chǎn)負債宏觀研究不全面的根本原因在于，完整的、呈現(xiàn)多層次細分的住戶部門資產(chǎn)負債核算體系沒有形成。

住戶部門債務風險監(jiān)測預警體系尚未形成。合理的住戶金融債務能夠促進家庭消費，提高生活水平，促進社會經(jīng)濟發(fā)展，但過高債務則可能成為家庭甚至整個社會的不穩(wěn)定因素。從現(xiàn)有研究來看，學者對住戶部門債務風險監(jiān)測預警體系還未形成一致意見。在住戶部門債務風險監(jiān)測預警指標方面，學者采用不同指標測度住戶部門債務，這些指標通常需要進一步夯實理論基礎(chǔ)、合理性、有效性與數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。在住戶部門債務風險監(jiān)測預警指數(shù)測算方面，現(xiàn)有研究并未對一致化處理過程中適中型最佳區(qū)間型指標的科學合理性區(qū)間標準進行有效判別，缺少對無量綱化方法魯棒性和穩(wěn)定性的判斷方法，對動態(tài)評價中基于時序立體數(shù)據(jù)的無量綱化方法研究不夠。在統(tǒng)計監(jiān)測評價模型方面，未能形成兼顧系統(tǒng)功能性與協(xié)調(diào)性特征的住戶部門債務風險統(tǒng)計監(jiān)測評價模型，未能解決不同評價模型而結(jié)論非一致性問題。在住戶部門債務風險壓力測試框架構(gòu)建方面，現(xiàn)有研究未能對多種宏觀經(jīng)濟壓力情境開展具體評估。

完善住戶部門資產(chǎn)負債表體系的總體思路

在新發(fā)展格局下，完善住戶部門資產(chǎn)負債表體系是一項重要任務。要從我國國民經(jīng)濟核算的實際情況出發(fā)，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，參照國際標準，借鑒國外經(jīng)驗，堅持問題導向和目標導向，注重理論聯(lián)系實際，遵循“問題導向→理論基礎(chǔ)→制度方法→分析應用”的總體思路，完善具有國際可比性的住戶部門資產(chǎn)負債表體系，完善住戶部門資產(chǎn)負債存量核算的統(tǒng)計制度方法，編制我國住戶部門資產(chǎn)負債表體系，構(gòu)建我國住戶部門資產(chǎn)負債宏觀經(jīng)濟效應的分析框架，健全我國住戶部門債務風險監(jiān)測預警體系，推進我國統(tǒng)計體系現(xiàn)代化，支撐國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化。這是一個以問題和目標為導向、理論聯(lián)系實踐的研究過程。

第一，堅持問題導向。全面考察國內(nèi)外住戶部門資產(chǎn)負債表體系，揭示我國住戶部門資產(chǎn)負債表體系存在的問題與不足，從而確立研究的問題導向和目標導向。

第二，聚焦理論方法制度建設(shè)。綜合2008版SNA等國際標準的相關(guān)理論與方法，依據(jù)2008版SNA關(guān)于非金融資產(chǎn)、金融資產(chǎn)負債的分類標準、關(guān)于住戶部門子部門的分類標準，結(jié)合我國住戶部門發(fā)展特色，健全住戶部門生產(chǎn)觀視角下、存量與流量一致、遵循國際標準并體現(xiàn)中國特色的住戶部門資產(chǎn)負債表體系。

第三，強化實踐應用。基于完善的住戶部門資產(chǎn)負債表體系，分別進行住戶部門資產(chǎn)負債宏觀經(jīng)濟效應和住戶部門債務風險監(jiān)測預警體系的應用研究。在住戶部門資產(chǎn)負債宏觀經(jīng)濟效應研究方面，應用統(tǒng)計指數(shù)、計量經(jīng)濟學、存量與流量一致分析和大數(shù)據(jù)的理論與方法，首先，對我國住戶部門資產(chǎn)負債總量規(guī)模及配置結(jié)構(gòu)等問題展開系統(tǒng)而全面的分析，在考慮城鄉(xiāng)間地區(qū)差異和橫縱向國際對比的情況下，了解住戶部門資產(chǎn)負債靜態(tài)分布情況及動態(tài)變化趨勢。其次，考察影響住戶部門資產(chǎn)和負債分布情況的重要因素。最后，從勞動供給和經(jīng)濟產(chǎn)出兩個方面探究住戶部門資產(chǎn)和負債對經(jīng)濟增長的影響，通過構(gòu)建住戶部門資產(chǎn)負債信息和宏觀層面經(jīng)濟特征之間的聯(lián)系，力求發(fā)現(xiàn)更深層次的經(jīng)濟運行規(guī)律，為政府部門制定和評估宏觀調(diào)控政策提供充分的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。在住戶部門債務風險監(jiān)測預警體系的應用研究方面，主要通過完善住戶部門資產(chǎn)負債表體系，從而獲取準確的住戶部門的住房資產(chǎn)和金融財富、負債和信貸約束、收入、消費、人口特征和就業(yè)等數(shù)據(jù)指標，能夠更清楚地把握家庭的經(jīng)濟行為、金融需求、行為傾向、風險暴露，為經(jīng)濟金融學術(shù)研究和政策決策提供高質(zhì)量的微觀住戶經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)，并以此來揭示總量數(shù)據(jù)難以反映的一些現(xiàn)象，以及彌補總量分析方法的不足。

完善住戶部門資產(chǎn)負債表體系的主要任務

協(xié)同構(gòu)建存流量一致的住戶部門資產(chǎn)負債表體系。完善住戶部門資產(chǎn)負債表體系建設(shè)已成為支撐共同富裕、維護經(jīng)濟金融穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)與前提。遵循國際國民經(jīng)濟核算最新發(fā)展方向，住戶部門資產(chǎn)負債核算體系應當覆蓋住戶部門“資產(chǎn)負債表”“資金流量表”以及涵蓋重估價賬戶和資產(chǎn)負債其他變化的“調(diào)和表”。當前，美國、日本、英國、加拿大等少數(shù)發(fā)達國家已完成住戶部門資產(chǎn)負債表體系建設(shè)。我國要在系統(tǒng)、深入把握現(xiàn)有國際標準的基礎(chǔ)上，圍繞全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的新發(fā)展階段目標與任務，完善我國住戶部門資產(chǎn)負債表體系建設(shè)，以滿足多層次資產(chǎn)負債表分析要求。

創(chuàng)新住戶部門資產(chǎn)負債表體系統(tǒng)計制度方法。住戶部門資產(chǎn)負債表體系的精確性強烈依賴源數(shù)據(jù)的完整性和核算方法的穩(wěn)健性。鑒于中國城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負債情況調(diào)查存在著重要人群重點調(diào)查不夠、未覆蓋農(nóng)村居民家庭、部分資產(chǎn)負債項目覆蓋不全、缺乏價格統(tǒng)計等問題，應當針對如何形成重點調(diào)查、如何構(gòu)建兼顧存量流量與價格統(tǒng)計、如何重設(shè)調(diào)查項目提出建議，并從彌補數(shù)據(jù)缺口的視角，考察微觀調(diào)查數(shù)據(jù)、專項調(diào)查數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)的應用方法。在此基礎(chǔ)上，可采用網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)方法提升數(shù)據(jù)頻率，開展臨近預報，由此提升住戶資產(chǎn)負債核算體系的發(fā)布頻率與發(fā)布及時性。

研究全面生產(chǎn)觀下資產(chǎn)負債表體系核算方法。資產(chǎn)負債表、資金流量表記賬遵循復式記賬法，一般估價原則是遵循市場交易價格。資金流量賬戶各交易項目主要遵循等式“交易流量＝期末存量－期初存量－其他物量變化－持有損益”來計算，期內(nèi)金融工具價格變化引致的持有損益，和由金融工具沖銷與再分類引致的其他物量變化，應當記錄在調(diào)和表中，以準確呈現(xiàn)實際交易。但實踐中關(guān)于其他物量變化和持有損益的研究相對缺乏，應考慮依托統(tǒng)計調(diào)查進一步豐富。

與此同時，資產(chǎn)負債交易項目的確定與是否堅持全面生產(chǎn)觀密切相關(guān)。中國人民銀行中國城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負債情況調(diào)查雖具備住戶部門生產(chǎn)觀，但調(diào)查范圍還未至全面，住戶非金融資產(chǎn)負債交易項目主要是住宅、商鋪或廠房等固定資產(chǎn)，對ICT、IPP等則關(guān)注不夠。事實上，住戶非法人企業(yè)生產(chǎn)活動在我國廣泛存在。住戶生產(chǎn)核算應當立足非法人企業(yè)，關(guān)注他們作為企業(yè)主負責企業(yè)的辦理活動，以及作為員工投入與有酬勞動同質(zhì)的勞動，力求完整呈現(xiàn)住戶部門資產(chǎn)負債狀態(tài)。

針對住戶部門的細分，2008版SNA給出按是否生產(chǎn)、消費模式、收入類型、參考人特征、人口變化等五種主要思路。依據(jù)應用研究需要，我們從收入水平、城鄉(xiāng)、是否生產(chǎn)三重視角，實現(xiàn)住戶部門細分。基于收入水平細分視角，按收入水平高低區(qū)分前5%、10%、25%、50%、75%、95%、100%各組，分別核算住戶所持有的各項資產(chǎn)與負債存量和流量；基于城鄉(xiāng)劃分視角，按城鎮(zhèn)與鄉(xiāng)村核算住戶持有資產(chǎn)與負債存量和流量；基于是否生產(chǎn)視角，區(qū)分非法人企業(yè)住戶和一般住戶，核算其持有資產(chǎn)與負債存量和流量。

系統(tǒng)考察住戶部門資產(chǎn)負債的宏觀經(jīng)濟效應。為實現(xiàn)對住戶部門資產(chǎn)負債宏觀經(jīng)濟效應的完整考察，要基于編制完成的住戶部門資產(chǎn)負債核算體系，從收入、城鄉(xiāng)、是否生產(chǎn)三視角，針對住戶部門資產(chǎn)負債分布特征及變化趨勢、資產(chǎn)負債影響因素、資產(chǎn)負債對經(jīng)濟增長、消費需求和金融穩(wěn)定影響四大問題展開研究。在測算住戶部門資產(chǎn)負債總規(guī)模的基礎(chǔ)上，設(shè)計住戶資產(chǎn)與負債內(nèi)部結(jié)構(gòu)與配置效率測度指標，用于評估安全性與收益性；在考察住戶資產(chǎn)負債分布狀況的基礎(chǔ)上，提出政府引導居民合理投資建議；在比較城鄉(xiāng)住戶資產(chǎn)負債狀況的基礎(chǔ)上，提出城鄉(xiāng)融合發(fā)展與協(xié)調(diào)發(fā)展建議；在充分考察住戶資產(chǎn)負債規(guī)模和結(jié)構(gòu)影響因素的基礎(chǔ)上，考察主要影響因素作用機制；探索住戶資產(chǎn)負債對經(jīng)濟增長、消費需求和金融穩(wěn)定影響路徑，并提出發(fā)展建議。

系統(tǒng)建設(shè)住戶部門債務風險監(jiān)測預警體系。住戶是社會的最小單元，對微觀住戶負債行為的有效監(jiān)測預警是維護住戶家庭穩(wěn)定及社會穩(wěn)定的前提。以住戶部門資產(chǎn)負債表核算體系為基礎(chǔ)，可以構(gòu)建住戶部門債務風險監(jiān)測預警指標，測算住戶部門債務風險監(jiān)測指數(shù)，構(gòu)建住戶部門債務風險壓力測試框架并予以應用。在債務風險監(jiān)測預警指標方面，在夯實理論基礎(chǔ)與數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的前提下，遵循明確指標篩選的范圍和方向、厘清指標層級和隸屬關(guān)系、對監(jiān)測指標逐個反復論證的思路開展指標定性篩選，并遵循對指標間相似性判斷構(gòu)成評價指標集合、運用極小廣義方差法等剔除部分指標、進一步篩選的定量篩選思路，構(gòu)建充分且必要的住戶部門債務風險監(jiān)測預警指標集合，并開展合理性和有效性檢驗。在債務風險監(jiān)測指數(shù)方面，對測度指標進行標準化處理，并基于適當方法構(gòu)建監(jiān)測指數(shù)的測算評價模型。在債務風險壓力測試框架方面，從經(jīng)濟增長、住房、就業(yè)三大領(lǐng)域構(gòu)建住戶部門債務風險壓力測試框架。

完善住戶部門資產(chǎn)負債表體系的重要價值

與國內(nèi)外相關(guān)研究成果相比，完善住戶部門資產(chǎn)負債表體系研究的重要價值體現(xiàn)在六個方面。

開展存量與流量一致的國民經(jīng)濟核算探索。傳統(tǒng)上，資產(chǎn)負債核算和資金流量核算是國民經(jīng)濟核算體系的兩大重要組成部分，但鑒于2008版SNA并未嚴格限制資產(chǎn)負債存量數(shù)據(jù)與資金流量數(shù)據(jù)的一致性關(guān)系，多國資產(chǎn)負債表與資金流量表的編制頻率、詳細程度、交易項目設(shè)置存在差異。IMF等國際組織基于存量、流量數(shù)據(jù)對于預防危機發(fā)生而言同樣重要的事實建議，國民經(jīng)濟核算應當在機構(gòu)部門層面上形成一致的資產(chǎn)負債與資金流量核算結(jié)果，而二十國集團（G20）國家應當率先開展探索。我國國民經(jīng)濟核算體系長期緊隨國際標準同步開展修訂，現(xiàn)已在多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)與國際前沿的銜接。作為G20重要成員國，我國應盡快遵循2008版SNA等國際標準、借鑒多國編制經(jīng)驗開展實踐。住戶部門作為國民經(jīng)濟的重要主體，承擔著發(fā)展生產(chǎn)、開展消費、獲得收入的重要經(jīng)濟角色。由住戶部門開始推行存量與流量一致性核算，將為我國后續(xù)國民經(jīng)濟核算理論研究和實際工作積累經(jīng)驗。

推動住戶部門核算賬戶序列完整形成。作為國民經(jīng)濟核算國際標準，2008版SNA強調(diào)住戶部門在國民經(jīng)濟運行過程中的重要作用，并設(shè)立專門章節(jié)（第24章）探討住戶部門的經(jīng)濟行為，特別是在細分水平上研究收入是如何被使用的、不同住戶子部門收入結(jié)構(gòu)及使用情況有何不同、收入與財富之間的聯(lián)系[7]。在此背景下，國內(nèi)外學者廣泛關(guān)注包含非法人企業(yè)的住戶生產(chǎn)賬戶編撰方法，但對住戶部門積累賬戶（資金流量賬戶）、資產(chǎn)負債賬戶的關(guān)注不夠，這制約了完整的住戶部門核算賬戶序列形成。我們需要從框架構(gòu)建、統(tǒng)計制度方法完善、核算方法設(shè)計三方面闡明住戶部門資產(chǎn)負債表編制方法、資金流量表編制方法與銜接二者的調(diào)和表編制方法，助推完整賬戶序列形成。

促進我國資產(chǎn)負債統(tǒng)計制度建設(shè)。資產(chǎn)負債統(tǒng)計是資產(chǎn)負債表體系編制的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。住戶部門資產(chǎn)負債表的客觀性和合理性取決于資產(chǎn)負債統(tǒng)計數(shù)據(jù)的完整性和核算方法的穩(wěn)健性。當前，中國城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負債情況調(diào)查的統(tǒng)計范圍有待拓展、統(tǒng)計項目有待擴充、發(fā)布頻率有待提升。這不僅將影響我們摸清住戶部門“家底”，也將影響對住戶部門宏觀杠桿率的測算、對風險傳染渠道的識別和對金融穩(wěn)健水平的把控。我們在資產(chǎn)負債流量與存量統(tǒng)計制度建設(shè)方面亟待解決三個方面問題：一是如何細分調(diào)查對象，對資產(chǎn)負債統(tǒng)計重點人群形成針對性調(diào)查；二是如何在調(diào)查問卷中覆蓋存量、流量與價格統(tǒng)計；三是如何設(shè)置統(tǒng)計項目，使資產(chǎn)負債統(tǒng)計包括完全住戶部門生產(chǎn)觀下的各項資產(chǎn)負債工具。

發(fā)展新型數(shù)據(jù)用于宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計的方法。將微觀數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)、調(diào)查數(shù)據(jù)應用于宏觀統(tǒng)計，是最新的研究領(lǐng)域之一。如何制定抽樣方案，如何獲取可靠數(shù)據(jù)，如何應對數(shù)據(jù)保密性難題，如何協(xié)調(diào)多種數(shù)據(jù)來源，都是值得深入探討的研究議題。應圍繞全方位擴充住戶資產(chǎn)負債表源數(shù)據(jù)的基本目標，針對交叉性金融活動統(tǒng)計監(jiān)測不足、部分金融活動游離于統(tǒng)計體系之外等問題，綜合運用微觀數(shù)據(jù)、專項調(diào)查數(shù)據(jù)，特別是網(wǎng)絡(luò)爬蟲數(shù)據(jù)創(chuàng)新設(shè)計調(diào)查方案，制定數(shù)據(jù)使用戰(zhàn)略，探索多種新型數(shù)據(jù)與宏觀統(tǒng)計數(shù)據(jù)的協(xié)調(diào)方法，形成新型數(shù)據(jù)用于宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計的一般方法。

構(gòu)建住戶部門資產(chǎn)負債影響國民經(jīng)濟循環(huán)的分析框架。以暢通國民經(jīng)濟循環(huán)為主構(gòu)建新發(fā)展格局，充分發(fā)揮內(nèi)需潛力，更好地聯(lián)通國內(nèi)市場和國際市場，實現(xiàn)更加強勁可持續(xù)的發(fā)展，需要將滿足內(nèi)需作為發(fā)展的重點，加快構(gòu)建完整的內(nèi)需體系。住戶部門的消費、儲蓄和投資行為很大程度上影響著整個經(jīng)濟社會的發(fā)展。住戶部門資產(chǎn)負債表可以提供住戶的財務狀況、資產(chǎn)配置和負債融資等關(guān)鍵信息，從而有利于快速高效地摸清住戶部門資產(chǎn)負債的總量規(guī)模、配置結(jié)構(gòu)、動態(tài)趨勢和主要影響因素，揭示住戶部門資產(chǎn)負債存量變動的宏觀經(jīng)濟效應，探索潛在宏觀經(jīng)濟風險的傳染與傳播路徑，系統(tǒng)開展我國住戶部門資產(chǎn)負債的宏觀經(jīng)濟壓力測試，構(gòu)建可行的宏觀經(jīng)濟效應分析框架和相應的風險預判和監(jiān)測工具，保障我國國民經(jīng)濟行穩(wěn)致遠。

形成住戶部門債務風險監(jiān)測預警理論體系。大量的國際經(jīng)驗表明，住戶部門債務過度積累將會放大宏觀經(jīng)濟的脆弱性，甚至可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。如何利用住戶部門資產(chǎn)負債表監(jiān)測預警債務風險值得深思?；谧舨块T資產(chǎn)負債表，構(gòu)建住戶部門債務風險監(jiān)測預警體系，測算債務風險監(jiān)測指數(shù)，進行債務風險壓力測試，通過模擬多項宏觀政策來考察化解債務風險的合理政策組合形式，可以為政府機構(gòu)提供科學有效的住戶部門債務風險監(jiān)測工具。

完善住戶部門資產(chǎn)負債表體系的重要意義

徹底摸清我國住戶部門“家底”。完善住戶部門資產(chǎn)負債表體系對于健全我國國民經(jīng)濟核算體系、深化統(tǒng)計制度改革、揭示國民經(jīng)濟運行狀況、推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化，都具有重大意義。住戶部門是國民經(jīng)濟的重要組成部分，住戶的消費和投資是我國經(jīng)濟增長和轉(zhuǎn)型的重要推動力量。長期以來，我國住戶部門研究關(guān)注生產(chǎn)、消費等流量指標，而對資產(chǎn)、負債存量指標關(guān)注不夠?；诖媪亢怂愕淖舨块T資產(chǎn)負債表可以提供住戶部門的財務狀況、資產(chǎn)配置和融資情況等關(guān)鍵信息，從而有利于徹底摸清住戶部門“家底”，準確地評估住戶部門在特定時點上資產(chǎn)和負債的總量、分布和結(jié)構(gòu)，為宏觀經(jīng)濟調(diào)控的科學性、精準性和有效性提供信息支撐，成為監(jiān)測宏觀經(jīng)濟運行、服務政府管理的有效工具。

有效拓展住戶部門資產(chǎn)負債統(tǒng)計方法。對編制住戶部門資產(chǎn)負債表體系而言，現(xiàn)有統(tǒng)計體系存在著數(shù)據(jù)缺口。為此，需要從運用多種新型數(shù)據(jù)來源、運用多種現(xiàn)代統(tǒng)計方法兩方面著手，實現(xiàn)住戶部門資產(chǎn)負債統(tǒng)計方法的拓展。在運用新型數(shù)據(jù)來源方面，分別考察微觀數(shù)據(jù)、專項調(diào)查數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)對現(xiàn)行資產(chǎn)負債統(tǒng)計缺失項目的彌補方法。在運用多種現(xiàn)代統(tǒng)計方法方面，在全網(wǎng)爬蟲基本框架下運用網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)獲取手段拓展方法、數(shù)據(jù)頻率處理方法、數(shù)據(jù)分類方法、機器學習方法，提高數(shù)據(jù)可獲性、編制頻率與數(shù)據(jù)發(fā)布的及時性。進一步地，歸納機器學習用于住戶部門統(tǒng)計核算的一般方法，供未來的住戶部門資產(chǎn)負債統(tǒng)計參考。

全面剖析多重視角下住戶部門經(jīng)濟行為。住戶部門內(nèi)部個體眾多、異質(zhì)性強。住戶部門子部門細分，能夠呈現(xiàn)差異化的住戶群體經(jīng)濟行為。應當從住戶部門宏觀經(jīng)濟效應、住戶部門債務風險預警監(jiān)測體系構(gòu)建具體需要出發(fā)，基于收入、城鄉(xiāng)、是否生產(chǎn)三重視角形成住戶部門子部門細分，實現(xiàn)對不同視角下特定住戶群體的經(jīng)濟行為剖析?；谑杖胨揭暯羌毞值淖舨块T資產(chǎn)負債表體系，比較分析不同收入水平住戶資產(chǎn)負債的特征與差異，變化規(guī)律與發(fā)展趨勢?；诔青l(xiāng)視角細分的住戶部門資產(chǎn)負債表體系，比較城鄉(xiāng)住戶資產(chǎn)負債的特征與差異，并進一步探索城鄉(xiāng)住戶投資、負債行為的影響因素?；谑欠裆a(chǎn)視角細分的住戶部門資產(chǎn)負債表體系，考察住戶部門生產(chǎn)活動對國民經(jīng)濟的貢獻。

深刻揭示住戶部門資產(chǎn)負債變動的宏觀經(jīng)濟效應。受新冠肺炎疫情影響，全球經(jīng)濟與金融市場面臨不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力不斷加大，如何保證我國宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行成為重中之重。黨中央強調(diào)要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，堅持新發(fā)展理念，扎實做好穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期工作，全面落實保居民就業(yè)、?；久裆?、保市場主體、保糧食能源安全、保產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定、保基層運轉(zhuǎn)任務，要處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風險的關(guān)系。因此，只有搞清楚宏觀經(jīng)濟的存量情況，找準發(fā)展瓶頸和短板問題，才能有的放矢地綜合施策，提高政府經(jīng)濟治理的可行性和有效性?；谧舨块T資產(chǎn)負債表體系，圍繞住戶部門消費需求變化和債務杠桿水平波動，探索宏觀經(jīng)濟風險的傳染與傳播路徑，系統(tǒng)開展我國住戶部門資產(chǎn)負債變動的宏觀經(jīng)濟壓力測試，構(gòu)建可行的住戶部門資產(chǎn)負債宏觀經(jīng)濟效應分析框架，從而有利于對宏觀經(jīng)濟潛在風險進行預判與應對，為國民經(jīng)濟平穩(wěn)運行保駕護航。

實現(xiàn)對住戶部門債務風險的系統(tǒng)監(jiān)測預警。伴隨世界經(jīng)濟的發(fā)展與科技進步，金融創(chuàng)新更加豐富，住戶部門債務風險的表現(xiàn)形式更加多樣化，風險的傳播更加迅速，風險的產(chǎn)生原因更加復雜，識別與防范風險的難度更大。住戶債務作為平滑消費的主要工具之一，滿足了越來越多住戶的大額資產(chǎn)購置和跨期消費需求，有效支撐我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級。但是，住戶部門債務的快速過度積累將會放大宏觀經(jīng)濟的脆弱性，甚至可能引發(fā)系統(tǒng)性的金融風險。針對現(xiàn)有住戶債務風險監(jiān)測基本停留在特有指標層面，要在編制完成住戶部門資產(chǎn)負債表體系基礎(chǔ)上，構(gòu)建多層次的住戶部門債務風險監(jiān)測預警體系，測算住戶部門債務風險監(jiān)測指數(shù)，為政府機構(gòu)提供科學有效的住戶部門債務風險監(jiān)測工具，有助于防范化解債務危機、推動經(jīng)濟金融高質(zhì)量發(fā)展。

有力支撐走實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化的共同富裕道路。2021年8月17日，中央財經(jīng)委員會第十次會議提出，要堅持以人民為中心的發(fā)展思想，在高質(zhì)量發(fā)展中促進共同富裕，正確處理效率和公平的關(guān)系，構(gòu)建初次分配、再分配、三次分配協(xié)調(diào)配套的基礎(chǔ)性制度安排，加大稅收、社保、轉(zhuǎn)移支付等調(diào)節(jié)力度并提高精準性，擴大中等收入群體比重，增加低收入群體收入，合理調(diào)節(jié)高收入，取締非法收入，形成中間大、兩頭小的橄欖型分配結(jié)構(gòu)，促進社會公平正義，促進人的全面發(fā)展，使全體人民朝著共同富裕目標扎實邁進[8]。完善的住戶部門資產(chǎn)負債表體系能夠全方位、全視角提供我國住戶部門資產(chǎn)負債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)，并可以派生有關(guān)初次分配、再分配、三次分配數(shù)據(jù)，進而測算住戶部門收入結(jié)構(gòu)、收入差距及發(fā)展趨勢，從而便于政府制定科學合理的經(jīng)濟政策，引導全社會走堅持以人民為中心、全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的共同富裕道路。

（本文系國家社會科學基金重大項目“完善住戶部門資產(chǎn)負債表體系建設(shè)研究”的階段性成果，項目批準號：20&ZD136；上海對外經(jīng)貿(mào)大學統(tǒng)計與信息學院講師李佩瑾對此文亦有貢獻）

注釋

[1]習近平：《把握新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局》，《求是》，2021年第9期。

[2][8]《習近平主持召開中央財經(jīng)委員會第十次會議強調(diào) 在高質(zhì)量發(fā)展中促進共同富裕 統(tǒng)籌做好重大金融風險防范化解工作》，《人民日報》，2021年8月18日，第1版。

[3]龔六堂：《縮小居民收入差距推進共同富裕的若干政策建議》，《國家治理周刊》，2020年第12期。

[4]中國人民銀行金融穩(wěn)定分析小組：《中國金融穩(wěn)定報告（2019）》，北京：中國金融出版社，2020年，第28～31頁。

[5][7]聯(lián)合國、歐盟委員會、經(jīng)濟合作與發(fā)展組織、國際貨幣基金組織、世界銀行：《國民賬戶體系2008》，北京：中國統(tǒng)計出版社，2021，第298、524～534頁。

[6]李揚、張曉晶等：《中國國家資產(chǎn)負債表2020》，北京：中國社會科學出版社，2020年，第38～60頁。

Reflections on Improving Balance Sheet System of Household Sector

under the New Development Paradigm

Zhu Qigui

Abstract: Accelerating the building of a new development paradigm is a major strategic decision made by the Party Central Committee with Comrade Xi Jinping as the core on the basis of China's new development stage, new historical tasks and new circumstances. To build a new development paradigm, we must establish an effective system to boost domestic demand and release its potential, accelerate the development of a complete domestic demand system, strengthen demand-side management, and expand and upgrade household consumption. Households are institutional units composed of a person or a group of people, and they are important entities for expanding domestic demand; they are both producers, consumers and income earners, and they are the main force to smooth the national economic cycle. The balance sheet of household sector reflects the total amount and structure of assets and liabilities owned by the household sector at a certain point in time, as well as the changes from the beginning to the end of the period, which is the data infrastructure for clarifying the financial reality of households, revealing risks, and building a modernized national governance system and capacity. At present, the balance sheet system of China's household sector has some problems and does not meet the needs of building a new development paradigm. We should adhere to the problem-oriented and goal-oriented approach, clearly define the overall guiding principles, main tasks and significance of improving the household sector balance sheet system, innovate and develop the system, so as to facilitate the building of the new development paradigm and achievement of common prosperity.

Keywords: new development paradigm, household sector, balance sheet, national economic accounting system

責 編／馬冰瑩