日前，證監(jiān)會就《關于深化公司債券注冊制改革的指導意見》公開征求意見，就《關于注冊制下提高中介機構公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)質量的指導意見（征求意見稿）》公開征求意見，啟動深化債券注冊制工作。

作為多層次資本市場的重要組成部分，債券市場已成為服務實體經(jīng)濟融資的主力軍之一。過去10年來，我國債券市場規(guī)模增長444.3%，位居全球第二。新證券法規(guī)定，公開發(fā)行公司債券實施注冊制。在總結近兩年公司債券審核注冊、日常監(jiān)管和風險處置等工作經(jīng)驗基礎上，此次制定發(fā)布兩個相關的《指導意見》，旨在進一步明確債券注冊制改革的方向原則、基本內(nèi)涵和相關監(jiān)管要求，凝聚各方共識，以貫徹落實黨的二十大有關健全資本市場功能、提高直接融資比重的重大部署。

在借鑒股票發(fā)行注冊制改革“三原則”，即尊重注冊制的基本內(nèi)涵、借鑒國際最佳實踐、體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段特征的同時，《關于深化公司債券注冊制改革的指導意見》堅持制度化、規(guī)范化、透明化的改革方向，重點突出了債券市場的特點。具體表現(xiàn)就是建立健全以償債能力為重點的信息披露要求，著眼于完善注冊制全流程基礎制度安排。

針對債券滾動發(fā)行、頻次較高的特點，對發(fā)行人實施分類監(jiān)管，建立健全知名成熟發(fā)行人制度，優(yōu)化信息披露要求，進一步提高優(yōu)質企業(yè)融資便利性。進一步提高審核注冊工作效率和可預期性，持續(xù)提高優(yōu)質企業(yè)、民營企業(yè)債券融資便利性，加大對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等重點領域的支持力度，更好發(fā)揮交易所債券市場直接融資功能。

強化投資者保護，落實發(fā)行人償債保障責任，要求發(fā)行人做好融資統(tǒng)籌規(guī)劃，防范高杠桿過度融資，充分利用好投資者保護條款示范文本。強化對發(fā)行人和中介機構的“一案雙查”。

正是為了壓實中介機構責任，此次還就《關于注冊制下提高中介機構公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)質量的指導意見（征求意見稿）》公開征求意見。中介機構是債券市場重要參與方，立足于深化債券注冊制改革全局，迫切需要對債券中介機構全流程執(zhí)業(yè)加強規(guī)范管理，進一步細化相關監(jiān)管要求。其重點在于壓實發(fā)行人主體責任，健全以發(fā)行人質量和償債風險為導向的中介機構盡職調查體系，加強公司債券發(fā)行和存續(xù)期全鏈條監(jiān)管，強化稽查執(zhí)法力度，進一步完善全鏈條監(jiān)管制度，健全與注冊制相適應的事中事后持續(xù)監(jiān)管機制。

此外，暢通違約債券出清渠道，持續(xù)完善市場化、法治化、多元化的債券違約風險化解機制，進一步健全優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)也必不可少。

需要指出的是，同步推進強化質量控制和廉政風險防控也是重點之一。證監(jiān)會將進一步健全規(guī)范透明、有效制衡的公司債券發(fā)行審核質量控制體系和廉政監(jiān)督機制，強化對交易所債券業(yè)務的監(jiān)督檢查和指導，一體推進提高審核質量和強化廉政風險防控工作。

我國債券市場在加速發(fā)展，隨著經(jīng)濟下行壓力加大和發(fā)展模式轉型等多重環(huán)境綜合作用，債券市場進入由“量的擴張”轉向“量質并重”的發(fā)展新階段。進一步完善相關基礎制度，扎牢制度的“籬笆”，深化公司債券注冊制改革，將有力推動債券市場高質量發(fā)展，切實提升服務實體經(jīng)濟的能力。