國務院常務會議日前審議通過《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案》，強調要引導金融機構根據(jù)不同發(fā)展階段的科技型企業(yè)的不同需求，進一步優(yōu)化產(chǎn)品、市場和服務體系，為科技型企業(yè)提供全生命周期的多元化接力式金融服務。

去年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議明確提出，推動“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。在近期舉辦的第十四屆陸家嘴論壇上，多位金融管理部門負責人也提出了相關政策舉措。

長期以來，金融服務科技創(chuàng)新有兩大堵點：一方面，在我國現(xiàn)有金融體系中，以銀行信貸為代表的間接融資占比最大，但其商業(yè)模式與科創(chuàng)企業(yè)特征匹配度不高。舉例來說，科創(chuàng)企業(yè)具有迭代快、風險高、輕資產(chǎn)的特點，在創(chuàng)業(yè)初期需要投入大量資金搞研發(fā)，尚無科技成果轉化和經(jīng)濟效益產(chǎn)出。在這種情況下，貸款可能變?yōu)椴涣假Y產(chǎn)，銀行必然缺乏積極性。另一方面，股權融資更加契合科創(chuàng)企業(yè)特征，但相較于成熟市場，我國股權融資仍有短板待補足、仍有空間待拓展。

推動“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)至關重要。要加強產(chǎn)學研資深度結合，讓科技成果及時產(chǎn)業(yè)化，發(fā)揮金融對科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)進步的支持作用，并為金融發(fā)展提供堅實的實體經(jīng)濟支持，從而把科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)進步和金融發(fā)展有機結合起來。

既有優(yōu)勢要鞏固。我國建成了全球最大的商業(yè)銀行體系，要繼續(xù)充分發(fā)揮其積極作用，關鍵在于優(yōu)化和創(chuàng)新傳統(tǒng)信貸模式，使其最大程度貼合科創(chuàng)企業(yè)特征。目前商業(yè)銀行正在探索的做法是，針對企業(yè)“輕資產(chǎn)”特征，更多為其發(fā)放信用貸款。不過，發(fā)放信用貸款要以“讀懂產(chǎn)業(yè)、看懂企業(yè)”為基礎。因此，要充分挖掘和共享信用信息，健全信用信息基礎設施建設，完善科創(chuàng)評價標準，規(guī)范知識產(chǎn)權交易市場，形成幾家抬、聚合力的良好局面。

現(xiàn)有不足要補齊。資本市場具有獨特的風險共擔、利益共享機制，更加契合科創(chuàng)企業(yè)特征，有助于促進創(chuàng)新資本形成、賦能科技成果轉化。近年來，我國持續(xù)健全資本市場服務科技創(chuàng)新的制度機制。目前，科創(chuàng)企業(yè)在新上市企業(yè)中的占比已超七成。接下來，要堅守科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的差異化特色化定位，探索建立覆蓋股票、債券、私募股權的全方位全周期產(chǎn)品體系，促進創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈深度融合。

協(xié)同聯(lián)動要跟上。除了債權、股權融資，保險保障也需加強。國務院常務會議明確提出，要把支持初創(chuàng)期科技型企業(yè)作為重中之重，加快形成以股權投資為主、“股貸債保”聯(lián)動的金融服務支撐體系。根據(jù)金融管理部門部署，接下來，將全面深化債券市場功能，按照統(tǒng)一公司債和企業(yè)債、促進協(xié)同發(fā)展的思路，加快完善相關制度規(guī)則。

還要特別注意執(zhí)行細節(jié)。不同類型金融機構聯(lián)動后，收益如何共享、風險如何共擔，還需要進行妥善安排。細節(jié)做不好，就可能變堵點，妨礙政策落地、影響工作推進。為此，金融管理部門還要在細化政策、完善規(guī)則上下功夫，確保招招見實效。