作者：蔡笑天（中國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院副研究員）

去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。獨(dú)角獸企業(yè)作為成立時(shí)間不超過(guò)10年、估值超過(guò)10億美元、具有核心技術(shù)和獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的未上市公司，是科技創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新的集中體現(xiàn)，是新經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)的風(fēng)向標(biāo)，也是培育形成新質(zhì)生產(chǎn)力的重要力量。

胡潤(rùn)《2024年全球獨(dú)角獸榜》顯示，近五年我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)在平均增速和相對(duì)占比上，均出現(xiàn)明顯放緩趨勢(shì)，數(shù)量與估值增速均低于全球平均水平。新發(fā)展格局下，應(yīng)理性剖析我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展面臨的困境與挑戰(zhàn)，形成促進(jìn)獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的生態(tài)環(huán)境，加快培育一批極具創(chuàng)新發(fā)展?jié)摿Φ莫?dú)角獸企業(yè)。

我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)

從數(shù)量看，過(guò)去五年我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量從227家增長(zhǎng)到340家，年均增速8.3%，低于同期全球獨(dú)角獸企業(yè)增長(zhǎng)14.9%的平均水平。從估值看，過(guò)去五年我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)年均增速12.3%，低于同期全球獨(dú)角獸企業(yè)13.7%的年均增速。從行業(yè)分布看，我國(guó)人工智能行業(yè)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展迅速，但在大部分前沿科技領(lǐng)域的商業(yè)化步伐仍相對(duì)落后。

這些趨勢(shì)反映出近年來(lái)我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展面臨的困境與挑戰(zhàn)。

一是我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)獲得融資難度大幅提升。一方面，國(guó)際經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，資本市場(chǎng)信心不足，海外投資者往往選擇將資金存入銀行或投資貨幣基金而非獨(dú)角獸股權(quán)投資。近期，全球風(fēng)投市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“持幣觀望”態(tài)勢(shì)，增加了我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)獲得國(guó)際融資的難度。另一方面，我國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)“募投退”機(jī)制不暢，不利于獨(dú)角獸企業(yè)獲得國(guó)內(nèi)融資。在募資端，我國(guó)民間資金參與創(chuàng)投市場(chǎng)的意愿顯著下降，社?；稹⑵髽I(yè)年金、銀行理財(cái)?shù)乳L(zhǎng)線資金進(jìn)入創(chuàng)投市場(chǎng)存在制度性障礙，導(dǎo)致我國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)規(guī)模縮小。在投資端，我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)整階段，投資預(yù)期不穩(wěn)削弱了投資動(dòng)力。在退出端，我國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)高度依賴IPO上市，自2023年8月中國(guó)證監(jiān)會(huì)明確階段性收緊IPO節(jié)奏、2024年“新國(guó)九條”推出后，獨(dú)角獸企業(yè)上市步伐放緩。

二是獨(dú)角獸企業(yè)從外部獲取技術(shù)的難度急劇增加。一方面，一些西方國(guó)家通過(guò)產(chǎn)品斷鏈、技術(shù)斷供、人才交往限制等措施，試圖阻斷國(guó)際先進(jìn)技術(shù)向我國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)移。另一方面，部分跨國(guó)公司提出“中國(guó)+”方案，要求供應(yīng)鏈企業(yè)逐步離岸生產(chǎn)，在華外商企業(yè)和國(guó)際資本加大了海外投資力度，帶動(dòng)部分產(chǎn)業(yè)向全球及區(qū)域性低成本中心轉(zhuǎn)移。這些動(dòng)向削弱了我國(guó)的產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，加大了獨(dú)角獸企業(yè)參與全球產(chǎn)業(yè)生態(tài)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致獨(dú)角獸企業(yè)技術(shù)獲取難度大幅增加。

三是“硬科技”類獨(dú)角獸企業(yè)孵化難度高、孵化速度慢。當(dāng)前，以經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期研究積累形成、具有較高技術(shù)門檻和明確應(yīng)用場(chǎng)景的關(guān)鍵核心技術(shù)為特點(diǎn)的“硬科技”創(chuàng)業(yè)門檻大幅提升，主要表現(xiàn)在需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者具備豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和長(zhǎng)時(shí)間的技術(shù)積累；需要更多具備長(zhǎng)期主義和雄厚實(shí)力的資本支持；需要更長(zhǎng)時(shí)間實(shí)現(xiàn)顛覆性創(chuàng)新、突破“卡脖子”難題等方面。這類獨(dú)角獸企業(yè)孵化難度很大，孵化速度較慢。

四是我國(guó)支持獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展的政策體系尚不完善。近年來(lái)相關(guān)部委出臺(tái)系列舉措支持獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展，但是仍然存在著少量跨部門政策未形成協(xié)同效應(yīng)、部分政策延續(xù)性不足、有些政策因缺乏配套細(xì)則落地難、個(gè)別臨時(shí)性政策雖時(shí)過(guò)境遷亦作為長(zhǎng)期政策執(zhí)行等問(wèn)題。

促進(jìn)獨(dú)角獸企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展

新發(fā)展格局下，加快培育一批極具創(chuàng)新潛力的獨(dú)角獸企業(yè)，培育形成新質(zhì)生產(chǎn)力，是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)。在大國(guó)博弈背景下，應(yīng)立足我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)的結(jié)構(gòu)特征與發(fā)展階段，系統(tǒng)看待其發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)，通過(guò)系列政策舉措，加速形成促進(jìn)獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的生態(tài)環(huán)境。

第一，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，完善獨(dú)角獸企業(yè)培育機(jī)制。統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)、財(cái)稅、金融、創(chuàng)新、人才、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等系列政策，形成銜接緊密、協(xié)同互補(bǔ)的國(guó)家獨(dú)角獸企業(yè)培育政策體系。因地制宜優(yōu)化政策措施、細(xì)化具體舉措、深化政策落實(shí)，通過(guò)央地協(xié)同、多部門聯(lián)動(dòng)促進(jìn)各項(xiàng)政策執(zhí)行落地。積極發(fā)掘和培育潛在優(yōu)質(zhì)企業(yè)，分領(lǐng)域、分行業(yè)完善“孵化—培育—扶持—引導(dǎo)”遞進(jìn)式培育機(jī)制。

第二，優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境，強(qiáng)化創(chuàng)投市場(chǎng)正面預(yù)期。引導(dǎo)保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等多種長(zhǎng)期資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，提升創(chuàng)業(yè)者和投資者長(zhǎng)期投資意愿。從采購(gòu)、招投標(biāo)規(guī)則入手，為產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和商業(yè)化應(yīng)用場(chǎng)景提供相應(yīng)政策法律條件。嚴(yán)格執(zhí)行中小企業(yè)占政府采購(gòu)比例30%的規(guī)定，重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)行業(yè)酌情提升比例。進(jìn)一步完善市場(chǎng)準(zhǔn)入制度體系，完善招標(biāo)投標(biāo)體制機(jī)制，清理涉及不平等對(duì)待獨(dú)角獸企業(yè)的法律、法規(guī)、規(guī)章、規(guī)范性文件，破除地方保護(hù)和所有制歧視。

第三，強(qiáng)化技術(shù)賦能，提升獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新能力。建議在國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃重點(diǎn)專項(xiàng)中單列一定預(yù)算資助獨(dú)角獸企業(yè)研發(fā)活動(dòng)。建設(shè)相對(duì)穩(wěn)定的公益性專家技術(shù)團(tuán)隊(duì)，在技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)培訓(xùn)、實(shí)驗(yàn)試驗(yàn)、檢驗(yàn)檢測(cè)等方面，為獨(dú)角獸企業(yè)提供多層次、高水平技術(shù)賦能服務(wù)。推動(dòng)龍頭企業(yè)、高校和科研院所向獨(dú)角獸企業(yè)開(kāi)放創(chuàng)新資源，參與創(chuàng)新聯(lián)合體，開(kāi)展尖端和前瞻技術(shù)研發(fā)。

第四，在財(cái)政、金融等方面加強(qiáng)資源引導(dǎo)，為獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展提供支撐。直接融資方面，進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)體系，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)獨(dú)角獸企業(yè)上市培育，支持獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。間接融資方面，引導(dǎo)商業(yè)銀行擴(kuò)大知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)規(guī)模，為獨(dú)角獸企業(yè)量身定制金融產(chǎn)品。推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資試點(diǎn)，引導(dǎo)商業(yè)銀行以獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新成果質(zhì)量、專利含金量、研發(fā)投入強(qiáng)度等為指標(biāo)來(lái)決定科技信貸的投放力度。

第五，推動(dòng)對(duì)外合作，助力獨(dú)角獸企業(yè)國(guó)際化發(fā)展。鼓勵(lì)獨(dú)角獸企業(yè)走出去，充分利用兩種資源發(fā)展海外市場(chǎng)和拓展新興市場(chǎng)，鼓勵(lì)獨(dú)角獸企業(yè)參與“一帶一路”投資貿(mào)易合作。通過(guò)簽訂政府間合作框架、開(kāi)展政策協(xié)調(diào)等方式，為獨(dú)角獸企業(yè)國(guó)際化發(fā)展?fàn)I造基礎(chǔ)性制度環(huán)境。強(qiáng)化獨(dú)角獸企業(yè)海外服務(wù)體系建設(shè)，為獨(dú)角獸企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)提供財(cái)稅扶持和金融支持，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、品牌推廣、運(yùn)輸交付、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、人才培訓(xùn)、國(guó)際金融和國(guó)際貿(mào)易對(duì)沖等方面予以援助。